中国第三大面板制造商惠科启动创业板IPO。
6月24日，深交所受理惠科股份有限公司(以下简称“惠科股份”)创业板上市申请。根据群智咨询的数据，2021年，惠科液晶电视面板出货量全球第三，液晶显示面板出货量全球第六。
值得注意的是，今年以来电视面板价格呈现加速下降趋势。选择此时冲刺资本市场，惠科IPO计划融资95亿元，将投向R&D及大尺寸有机发光二极管半导体显示器件升级项目、长沙惠科MiniLED直显及背光生产线扩建项目。
液晶电视面板出货量全球排名第三。
惠科股份有限公司成立于2001年，是一家专业从事半导体显示领域的科技公司。其主营业务为研发制造半导体显示面板、智能显示终端等核心显示器件。
在半导体显示面板业务方面，惠科股份在布局主流a-SiTFT-LCD技术的同时，积极推进OxideTFT、电流模式背板、工艺平台的建设和产品技术开发，在国内率先实现高世代OxideRGBOLED背板开发和生产技术平台建设，并已完成OxideLCD的量产技术开发和产品验证。
此外，惠科股份自主研发基于氧化物背板技术的平台，积极布局高世代有机发光二极管显示领域的先进技术储备，研发创新的MiniLED技术。根据群智咨询的数据，2021年，惠科液晶电视面板出货量全球第三，液晶显示面板出货量全球第六。
惠科有限公司拥有四条高世代生产线和四个不同技术特点的智能显示终端生产基地。同时配有显示模组生产基地和显示终端配件生产工厂，主要生产智能电视、it等电视终端和显示器、一体机、笔记本电脑、平板电脑、广告机、智能健身眼镜等智能IOT终端。
业绩方面，惠科2019年至2021年实现营业收入105.77亿元、184.64亿元、357.09亿元，净利润分别为-12.77亿元、4.15亿元、54.06亿元。
对于近年来业绩的快速增长，惠科表示，半导体显示面板价格在2020年第一季度触底，并迎来相对强劲持续的上升期，直至2021年第三季度；同时，公司在滁州、绵阳、长沙的新型面板生产线陆续发布，产品销量大幅增长。不过，惠科也指出，自2021年第三季度以来，半导体显示面板的价格持续下跌。2022年第一季度，公司面板平均销售单价较2021年下降15.9%。
R&D投资增长
在产品结构方面，惠科股份专注于电视面板领域。该产品销售额从2019年的37.42亿元增长至2021年的217.95亿元，营收占比从36.38%增长至62.15%。
惠科电视面板采用FSA和HIS技术，具有高分辨率、高对比度、高色彩饱和度的特点。电视面板覆盖23.6-86英寸等主流尺寸，分辨率覆盖高清、FHD、UHD等。主要客户包括三星、LG、小米、海尔、海信、创维、TCL电子、长虹、康佳、VESTEL等国内外知名客户。
目前，全球液晶电视面板产能高度集中在BOE、华星光电和惠科。根据群智咨询的数据，2021年，BOE、华星光电和惠科在全球液晶电视面板出货量中的市场份额将分别为23.4%、16.1%和14.7%，在全球竞争中的地位将进一步巩固。
在R&D投资和专利方面，惠科最近三年的R&D投资分别为5.94亿元、6.64亿元和13.3亿元。截至2021年底，惠科股份及其子公司累计专利成果4161项。
股权结构方面，惠科投控持有公司50.45%的股份，是惠科的控股股东。王志勇通过惠科投控和深汇通控制惠科58.2436%的股份，为实际控制人。此外，BOE创投持有惠科2%的股份；绵阳市国资委通过绵投集团、湖南金阳和浏阳城建持有惠科11.51%的股份。
面板价格继续下降。
惠科股份有限公司IPO拟募集资金95亿元，用于长沙惠科大尺寸有机发光二极管半导体显示器件R&D及升级项目、MiniLED直显及背光生产线扩建项目、惠科股份有限公司智慧显示解决方案项目、绵阳惠科氧化物产学研一体化项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
惠科股份表示，MiniLED直显及背光生产线扩建项目计划新增小间距及MiniLED直显及背光、手机及笔记本电脑背光、显示器背光、电视背光等生产线。随着半导体显示面板行业产能的释放，背光产品的市场需求快速增长，惠科有限公司现有的背光产品产能已不能满足日益增长的订单需求，因此公司将通过本项目的实施增加产能以匹配市场需求。
其次，长沙惠科大中型有机发光二极管半导体显示器件R&D及升级项目主要针对大中型有机发光二极管显示面板的生产方案，提高公司在有机发光二极管显示技术上的竞争优势，为大中型有机发光二极管产品成功量产提供技术支持。
值得注意的是，电视面板价格从去年底开始持续下降，过去两年涨价周期下的赚钱效应已经远去。今年5月，液晶面板价格已经跌破现金成本。研究公司Omdia估计，从2021年9月到2022年5月，43英寸液晶面板价格下降了46%，55英寸和65英寸面板价格下降了34%。
集邦科技旗下的WitsView在6月下旬公布了最新的面板报价。电视和信息技术(IT)各种尺寸面板价格持续下跌，跌幅扩大，持续低于现金成本；其中，32英寸电视面板价格下降幅度最大，为15.2%，65英寸电视面板价格每月下降10.6%。集邦研究副总裁范预计，7月面板价格可能会继续下跌，但仍要观察三星等品牌厂在第三季度的采购思路和态度。
