10月27日晚间，路德环境(SH688156，股价27.53元，市值25.43亿元)发布三季报。2022年1-9月，公司实现营业收入2.3亿元，同比下降2.62%，实现净利润2327.1万元，同比下降49.21%。
国家商报记者注意到，前三季度，路德环境的收入主要来自酒糟发酵饲料。
白酒酒糟饲料成为主要收入来源。公告显示，今年1-9月，路德环境主营业务分为三大板块。其中，酒糟生物发酵饲料销量达4.99万吨，同比增长19.24%；实现销售收入1.05亿元，同比增长30.03%；净利润2085.37万元，2021年基本达到2192.69万元。
受益于基建项目投资和建设的逐步恢复，路德环境工程泥浆处理服务收入达到4，622.95万元，同比增长46.81%。此外，河湖污泥处理服务运营项目收入7803.28万元，同比下降33.90%。
对于归母净利润下滑，路德环境解释称，河湖污泥处理服务受疫情等因素影响，业务发展受阻，市场订单落地延迟，运营项目数量减少，项目建设、验收、结算进度受到不同程度影响。业务收入和利润同比下降较快。
虽然酒糟生物发酵饲料业务收入有所增加，但受疫情和大宗原材料、能源价格大幅上涨影响，原材料、燃料、动力、运费等成本增加。公司多次上调产品价格，但价格传导滞后，销售毛利率稳步下降。
除上述因素外，上市公司控股子公司路德生物环保科技(谷林)有限公司今年正常纳税(去年同期为弥补以前年度亏损期间)，所得税费用较去年同期大幅增加。且年初至报告期末，路德环境持续加大对餐饮酒糟资源化利用和无机固废无害化处理的R&D投入，引进了大量生物发酵饲料和基础设施建设领域的高端人才，并在筹建期新增了多个酒糟生物发酵饲草料基地。R&D费用和管理费用合计较去年同期大幅增长。
酒糟生物发酵饲料供不应求。10月11日，路德环境发布了投资者关系活动记录。有研究人员询问，公司酒糟生物发酵饲料产能扩大后，产品销量是否有保障。
路德环境表示，公司酒糟生物发酵饲料是集营养和功能于一体的功能性饲料原料。经过多年的市场培育，由于产能生产，一直处于供不应求的状态。为抢占市场先机，公司自2021年底起，先后成立金沙鲁特、遵义鲁特、亳州鲁特。根据公布的产能，到2024年底，公司酒糟生物发酵饲料产能将达到42万吨/年。
此外，公司产品经过前期饲养试验，已进入下游大型饲料加工企业和养殖企业的供应商目录。由于产能有限，现阶段只能供应给客户的部分区域工厂和牧场。产能释放后，预计会有更多的区域工厂和牧场被客户覆盖。目前客户已与公司签订框架协议，预订公司未来部分产能。
另有投资者问，豆粕现货价格创新高，假设未来豆粕价格下跌会对公司产品价格产生影响？
路德环境表示，公司产品中的营养成分可与豆粕、玉米形成替代关系，但生物发酵饲料中的复合功能成分可提高动物免疫力，增强抗病能力，提高饲料利用率，促进动物生长，提高动物抗应激能力。这些功能部件更有价值，所以产品的内在价值远高于现在的价格。
上市公司表示，2020年以来公司产品出厂价已多次上调，以期产品价格逐步向价值靠拢。在此期间，无论豆粕价格如何，价格从未下调。虽然产品价格部分与豆粕、玉米等大宗饲料原料价格挂钩，但由于产品功能成分丰富，预计未来即使其价格下跌，对公司产品价格的影响也不大。
国家商业日报
