近年来，随着我国化学制剂制药行业总产值的年复合增长率达到20.49%，国内制药企业的队伍不断壮大。但药企要想往更好更深的方向发展，IPO就成了跳板。尤其是今年，药企IPO变得蔚为壮观。7月20日成功登陆主板的西藏伟信康药业股份有限公司(以下简称“伟信康”)就是其中之一。
招股书显示，发行6300万股，募集资金不仅投资于公司静脉补充剂细分市场的传统优势产品实现迭代升级，还寻求创新驱动，进一步增强公司研发实力，实现从化学注射剂到中成药制剂、化学口服制剂的多元化延伸。
科研努力铸造细分领域领跑者。
数据显示，到2013年，我国65岁及以上人口总数已超过1.31亿，人口老龄化将直接导致我国药品消费需求大幅增长。目前，中国已成为全球毒品消费增速最快的地区之一，预计2020年前将成为仅次于美国的全球第二大毒品市场。随着市场需求的增长，国家大力鼓励医药企业提高创新水平。中国化学制药行业将从简单模仿转向创新模仿战略，其中的制药公司将成为主要推动力。
伟信康自成立以来，以临床需求为导向，以R&D和创新为基础，坚持仿创结合。其主营业务为化学制剂及其原料的研究、开发、生产和销售。在静脉维生素补充剂、静脉电解质补充剂、静脉铁补充剂等子领域具有较强的竞争力，同时生产销售保肝药和抗生素。
公司R&D中心涵盖化学合成、中药提取、药物制剂、药物分析等环节，形成了“新兴注射剂技术平台”、“复方制剂技术平台”、“冻干新技术平台”三大技术核心平台，在静脉补充维生素、静脉补充铁剂、静脉补充钾镁剂领域优势明显。
从数据上看，魏新康在R&D的投资是谨慎的。2014-2016年，公司R&D投入分别为0.28亿元、0.42亿元、0.34亿元，研发支出分别占营收的7.18%、9.45%、7.93%。同时，公司构建了涵盖国内外医药市场技术研发发展趋势和国内各地区市场需求的信息系统，定期分析医药市场新品种研发进展、知识产权保护和市场销售情况，以指导公司研发方向和营销策略。
公司在研发资金上的投入取得了显著的成效。公司开发的产品多为填补国内市场空白或竞品较少的品种，具有较强的市场竞争力。其中，12种注射用复合维生素为国产独家品种，门冬氨酸钾注射液为5种新药，很多主导产品为3种新药。并且公司在公司的技术支持下获得了14项发明专利、14项新药证书、59项业务伙伴的药品注册批文，完成了9项技术转让项目(受让方已获得药品批准文号)；2012年收购内蒙古百益制药后，自主研发申报了30个产品项目，其中门冬氨酸钾注射液于2015年获得药品批准文号。
领先的市场份额有助于业绩增长。
由于卫新康始终坚持以临床需求为导向，不惜投入科研，公司产品优势突出。主导产品中，注射用复合维生素、注射用门冬氨酸钾镁、蔗糖铁注射液、门冬氨酸钾注射液等12种产品占2016年营业收入的91.58%，产品市场占有率一直位居前列。
其中，12种注射用复合维生素为水溶性维生素和脂溶性维生素的混合制剂，在复合维生素注射剂市场规模中排名第二，2015年市场容量为18.4亿元，2011-2015年复合增长率为36.37%。但这种注射剂对溶出度技术要求较高。在国内，只有维心康独家掌握了该产品的量产技术，并获得了主要原料和制剂的制备方法专利。2011年至2015年，公司该产品的市场份额分别为74.09%、88.12%、94.69%、98.01%和97.36%，处于市场领先地位。
2015年钾注射液市场规模为17.69亿元，近五年复合增长率为21.07%，门冬氨酸钾镁注射液是钾注射药物市场最大的产品。我公司注射用门冬氨酸钾镁原料门冬氨酸钾镁的制备方法已获专利保护。2013年至2015年，注射用门冬氨酸钾镁市场份额保持在55%以上，居市场首位。门冬氨酸钾注射液是补钾制剂中很有潜力的产品，近五年复合增长率为127.37%。只有两家厂商上市了该产品，其中公司的门冬氨酸钾注射液上市较晚，2015年上市当年市场份额为0.59%。在未来， 公司自主生产的门冬氨酸钾注射液将成为新的利润增长点。
蔗糖铁注射液是一种静脉补铁药物，用于口服铁剂不耐受或吸收不良的贫血患者的补铁治疗。蔗糖铁注射液由国内5家企业生产。南方所医院药品市场监测数据显示，2013-2015年公司蔗糖铁注射液市场份额保持在28%以上，排名第二。
主导产品市场份额领先，直接带来公司业绩的持续提升。截至2016年12月31日，卫新康资产总额为5.52亿元，股东权益总额为4.59亿元。2014-2016年，公司实现营业收入39079.46万元、44023.37万元、42636.09万元，实现归属于母公司股东的净利润10673.59万元、11293.47万元、11491.58万元，业绩持续增长。
资本有助于保持可持续的竞争力。
对于卫新康而言，IPO的成功不仅是本次募投项目的顺利开展，对公司未来的发展也是积极的，将进一步提升公司的盈利能力。
招股书显示，首次公开发行a股股票，卫新康拟将募集资金用于注射用新药产业化项目、百益制药新产品开发项目、营销网络拓展及信息化建设项目、江苏中卫康R&D中心建设项目、西藏卫新康R&D中心建设项目及补充流动资金。
根据公司项目规划，新的注射剂药物产业化建设项目将进一步扩大现有产能，承接新产品快速增长的产能需求；百益制药的新产品研发项目包括从临床前研究到申报生产不同阶段的R&D重点项目，形成了合理有序的产品梯队，是公司持续盈利的有力保障；江苏中维康中心建设项目和西藏维心康中心建设项目分别为公司口服制剂中心和现代民族医药中心。通过利用地理人才和资源， 公司的新产品开发战略是通过支持硬件平台来实现的。营销网络拓展和信息化建设项目有助于提高公司精细化能力，巩固销售网络覆盖面，提升销售人员业务能力，完善公司内部业务管理体系，以适应公司业务规模和发展节奏；补充流动资金项目将改善公司财务状况，保证各项业务经营的顺利开展。
公司表示，顺应国家政策和行业发展方向，卫新康将在现有R&D技术优势的基础上加强竞争优势，进一步提高公司创新能力和技术水平，向慢性病和儿科用药方向发展，努力提供更多创新和可及的治疗方案。借助资本市场，有助于支持公司未来的R&D投资、生产线建设、营销网络拓展和信息系统建设，从而实现公司的业务发展目标。
分析人士指出，民族医药在治疗慢性病和疑难杂症方面具有显著优势。在国家重视和支持民族医药现代化的利好政策下，募投项目西藏维心康R&D中心的建设意义深远。西藏得天独厚的自然条件和丰富的药材资源，使藏药远近闻名，也为公司在慢性病领域创新研发药物提供了地缘优势。
据了解，公司前期已启动藏药传统名方二次开发探索，肝胆领域藏药现代开发产品已完成基础技术研究，可确保新建的R&D中心快速投入实质性运营，将进一步提升公司R&D技术实力，为公司R&D项目提供硬件基础和地域资源优势，稳定公司竞争优势，确保公司持续盈利和稳定增长。
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