2015年股灾前买了美的集团。我拿了将近四年，收益是分红的两倍多。早一年卖，可以卖高一点，今年也不用吃亏。一千块钱很难买到。我就知道。谁能做到完美？
从年报来看，2018年，营收和利润居然是个位数增长。营收增长7.87%，净利润增长30亿。但是2017年的财务费用是8亿，2018年是-18亿，差了26亿。这么大的公司，随时都有可能调整。
现在估值17倍市盈率，4.37倍市净率。如果能保持10%左右的增速，其实是可以守住的。这半年房地产放缓后，家电增量市场消失，增长一直乏力。家电的问题是用的时间太长了。冰箱空调用十年是常有的事。厂商使出浑身解数做噱头。冰箱做了几个门，装了显示屏。空调可以用手机控制。我认为人们很难花几千美元买一个新的。所有品类中，只有小家电增长较快，但总量太小。
事实上，管理层在几年前就看到了这个问题，并希望进行战略转移和多元化。买了库卡，想做个机器人。目前看来并不乐观，还在苦苦探索。走出一条新路，总要付出很多钱，包括时间和金钱。现在主业还不错，这些费用你也负担得起。主动尝试是对的。
我一直认为美的集团是a股治理结构最好的公司，商业模式和管理都很好。现在只是阶段性的困难。目前看来，这个阶段可能更长，看不到方向。
乐观来看，未来几年只能增长10%左右。未来三年达到5000亿市值的几率有多大？相反，未来两年行业内销量下滑和价格战的可能性有多大？风险和收益一比，我觉得还是这个价格卖比较好。相信未来几年还有低价买入的机会。
