智通财经APP获悉，在建多晶硅项目进入密集投产日期，作为核心原材料之一的光伏三氯氢硅行业延续高景气。近期有三氯氢硅产能的上市公司，如三福、红白新材、新安股份等。，前三个季度都取得了不错的成绩。随着行业的持续景气和新产能的引入，今年四季度相关公司的业绩也值得期待。中信证券表示，根据多晶硅厂商的扩产计划，今年四季度和明年二季度将迎来硅产能释放的密集期，光伏级三氯氢硅可能出现供不应求的缺口， 预计届时将推高三氯氢硅的价格。预计三氯氢硅的高景气度将维持到明年二季度。相关概念股:三福(603938。SH)、红白新材(605366。SH)、新安股份(600596。SH)和陈光新材(605399。嘘)。
据悉，三氯氢硅是多晶硅生产和硅烷偶联剂生产的必备原料。中国是多晶硅的主要生产国，新增产能主要集中在中国。多晶硅产能扩张非常迅速。中信证券数据显示，2022年新增产能将达到70万吨左右，预计2023年新增产能约164万吨。
三氯氢硅价格上涨是由于多晶硅新增产能提振需求。11月7日，据百川傅颖数据显示，光伏级三氯氢硅和普通级三氯氢硅国内市场价格分别上涨4.88%和2.27%，报价分别为21500元/吨和11250元/吨。
研究机构认为，随着多晶硅新生产的进行，光伏级三氯氢硅有一定的需求。此前，三部门集体约谈部分多晶硅骨干企业。最近，硅片的价格下降了。硅料企业为了保证四季度国内总装机量，可能会主动下调硅料价格，以刺激终端需求。预计短期光伏级三氯氢硅市场价格将上涨。此外，普通级三氯氢硅对硅烷偶联剂的需求也有所增加。
从产能来看，目前我国三氯氢硅行业的市场结构较为分散。2021年，中国三氯氢硅市场结构排名前三的企业分别是新安、三福和新疆大全，占比分别为11.8%、11.8%和10.9%。据百川傅颖统计，2021年，中国三氯氢硅有效年产能约为56.6万吨，其中大部分供个人使用，光伏三氯氢硅年产能仅为16.5万吨。据机构测算，2023年和2024年，中国对光伏级三氯氢硅的需求分别为21.6万吨和23.8万吨。
三福股份是中国光伏级三氯氢硅的龙头企业。公司现有三氯氢硅产能6.5万吨/年，光伏级占比70%。今年前三季度，公司实现营业收入20.53亿元，同比增长81.42%；净利润6.23亿元，同比增长152.27%。其中，第三季度营收7.1亿元，同比增长43.6%；净利润2.2亿元，同比增长120.1%。根据公司公布的相关经营数据，前三季度包括三氯氢硅和高纯四氯化硅在内的硅系列产品销售均价增长109.64%，带动硅系列产品收入增长116.62%。
面对国内光伏产业的快速发展和多晶硅产业的推动刺激三氯氢硅的需求，企业也开始扩大生产模式。据三福股份介绍，新建年产7.22万吨三氯氢硅项目设备采购合同签订工作已经完成，部分设备已经到货，安装工作正在有序准备中。目前，三氯氢硅产品的生产和销售情况良好。此外，红白新材一位高管告诉记者，公司年产5万吨的第二套三氯氢硅装置目前处于调试阶段，其中光伏三氯氢硅已有客户试用，待客户测试后将正式对外销售， 有望成为公司未来新的利润增长点。
据中信证券测算，根据2022-2023年多晶硅厂商的扩产计划，短期内三氯氢硅需求将得到提振，或将出现供应缺口。该机构预测，2025年三氯氢硅的消费量约为44万吨，2022-2025年CAGR将占15%。
招商证券也指出，随着光伏行业的快速增长，光伏多晶硅已经占到三氯氢硅需求的60-70%。从今年到明年，仍会有大规模的多晶硅产能投产，这将给三氯氢硅带来新的需求。预计三氯氢硅会紧张甚至出现阶段性缺口，相关企业可能获得今年到明年上半年的超额利润。
相关概念股:
三福股份(603938。上海):它是中国领先的三氯氢硅公司。目前，新建年产7.22万吨三氯氢硅项目已完成设备采购合同的签订。部分设备已经到货，安装工作正在有序准备中。目前，三氯氢硅产品的生产和销售情况良好。
红白新材(605366。SH):公司第二套5万吨三氯氢硅及配套工程进展顺利，产品结构持续升级。
新安股份(600596。SH):目前三氯氢硅产能6.5万吨，其中约4万吨可用于出口，主要用于光伏产品。
陈光新材料(605399。SH):公司此前在投资者交流平台表示，公司目前三氯氢硅产能为6万吨/年，主要为自用。公司产品三氯氢硅可用于多晶硅生产。
