受宏观不确定性影响，2022年铝价大幅波动直接影响相关企业业绩，就连综合实力位居全球前列的中国铝业(SH601600，股价5.54元，市值950.75亿元)也未能幸免。
中国铝业、天山铝业盈利能力同比下降。3月21日晚间，中国铝业公布2022年业绩报告。财报显示，中国铝业2022年实现营业收入2909.88亿元，同比下降2.64%；归属于上市公司股东的净利润41.92亿元，同比减少15.67亿元。
对于2022年归母净利润同比下降的原因，中国铝业解释称，主要是电解铝和氧化铝产品利润同比下降。
中国铝业作为中国有色金属行业的龙头企业，主要涉及氧化铝、原铝、贸易、能源等领域，但行业地位的确立主要取决于其综合实力，在全球铝行业中位居前列。
国家商报记者注意到，在这一业务框架下，铝价走势成为决定企业盈利能力的关键因素。但自2022年一季度以来，铝价走势并未延续2021年同期的火爆行情。
中国铝业在2022年财报中提到，2022年，受主要发达国家货币政策收缩和新兴市场国家经济疲软影响，全球GDP增速明显下降，全球主要经济体和地区通胀率明显上升。地缘政治冲突、能源危机等诸多因素导致了大宗商品的高价和低价走势。全球铝工业经历了包括价格、生产、需求和贸易在内的巨大波动。
类似的情况也表现在其他a股公司。3月21日晚间，天山铝业(SZ002532，股价7.48元，市值347.96亿元)也公布了2022年业绩。2022年，公司实现净利润约26.5亿元，同比下降30.85%。
天山铝业在财报中提到，2022年，国内铝价在宏观因素的扰动下剧烈波动。同时，在美联储加息、俄乌战争等因素影响下，铝价从23000元/吨冲高回落至17300元/吨，随后价格在18500元/吨附近波动，全年均价同比上涨约5%。
铝的价格上涨了，但成本上涨得更多。铝价的小幅上涨很难抵消成本的上涨。2022年，铝生产的主要成本也大幅上升。据百川傅颖统计，2022年行业加权平均成本约为1.75万元/吨，较上年上涨约15.6%。
值得注意的是，由于铝的产量和供应量有限，供需处于紧平衡状态，尽管宏观经济形势疲软，但铝价仍保持较强的韧性。事实上，在铝价震荡中，中国铝业去年的表现也是亮眼的。
中国铝业在财报中提到，2022年，公司经营质量大幅提升，盈利能力持续增强。全年净利润108亿元，经营性现金流净额278亿元。截至2022年末，公司资产负债率为58.67%，同比下降1.44个百分点。
中国铝业母公司中铝集团向《国家商报》记者提供的资料显示，2022年，中国铝业实现了高产状态下的生产指标优化、管理成本降低、产业协同，氧化铝、碳素一等品率达到历史最好水平，基地化、集群化优势持续显现，有效抵消了市场利润缩减因素。
此外，这家有色巨头还在加快培育新业态、新动能，完成对云铝(SZ000807，股价13.14元，市值455.69亿元)的收购也将弥补其业务短板。
财报显示，2022年9月，中国铝业公司2022年第二次临时股东大会审议通过，公司收购云志集团所持云铝股份19%的股权，交易对价约为66.62亿元。本次收购完成后，中国铝业持有云铝29.10%的股份，成为云铝控股股东，云铝纳入其合并报表。
海通国际在研报中提到，中国铝业已成为云南铝业股份有限公司的控股股东(持股29.1%)。公司拥有大量矿产资源，业务重心偏向中上游；云南铝业主营业务为电解铝业务和铝加工业务，重点在中下游，可以弥补公司并表后的毛利率。云南铝业的电解铝资产都在云南。收购云南铝业股份有限公司有利于补充优质电解铝资产，优化资产结构。
国家商业日报
