星网锐捷:收购思创软件和德明通信，加速扩张。
类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:宋佳吉、王胜日期:2015年2月9日。
投资要点:
维持“增持”，维持目标价34.4元。通过收购思创软件和德明通信，公司进一步拓展了业务领域。思创软件的防灾专网业务为公司政企网业务的差异化竞争提供了突破口，同时有望通过混合所有制的创新进一步提升企业活力。我们预测2014-2016年EPS将达到0.69/0.87/1.17元(分别下降20%/22%/22%)。如果两次收购顺利完成，2015-2016年备考EPS为0.99/1.32元。鉴于公司加速扩张，业务进一步整合的预期，维持目标价34.4元，维持“增持”。
事件:分别收购思创软件和德明通信40%股权和65%股权。根据公司公告，星网锐捷及其控股股东拟分别以自有资金2.4亿元和1.2亿元收购思创软件40%和20%的股权。公司专注于防洪水利、海洋渔业、气象、国土电力等行业的防灾减灾信息及应用服务，业务覆盖国家多部委和17个省市，承诺2014-2016年合计实现净利润1.55亿元。德明通信65%股权的评估值为3.26亿元。公司主要为客户提供定制的通信终端设计和制造服务。现有客户遍布世界各地，如美国、波兰、乌兹别克斯坦和印度。 并承诺2015-1017年度净利润为4500万元/5500万元/6500万元。
迈出混合所有制的第一步，成为福建国企改革的排头兵。星网锐捷通过收购思创软件进入防灾减灾专网领域，为其政企网业务找到了差异化竞争的突破口。此外，收购完成后，四创软件仍有40%的股份由自然人持有。星网锐捷积极尝试混合所有制，有望进一步提高企业的经营活力和市场竞争力，成为福建国企改革的排头兵，得到资本市场的认可。
风险提示:企业网络设备竞争加剧；Km业务低于预期；收购不成功。
中国人寿:未来中国经济增长的载体“强烈推荐”
类别:公司研究机构:国源证券股份有限公司研究员:卢航日期:2015年2月9日
作为占据国内寿险市场近半壁江山的寿险公司，2005年和2006年的市场份额分别为44.1%和45.27%。中国人寿的品牌深入人心，在二三线城市和县以下乡镇都有分公司。在竞争激烈的市场中，能更好地控制公司宣传等市场开拓的费用，保费收入稳定。
业务结构的明显改善，促使内含价值在上市后不断完善业务结构调整策略，保障型寿险产品和保费提前支付比例大幅提升，既增强了公司未来保费增长的稳定性，也降低了业务对资本市场波动的敏感性。
资金利用效率提高。公司在股权投资方面的资金配置，得益于资本市场的完善。公司债的发展会加快，中国还处于加息周期。未来基准利率有望逐步提高，80%左右的生活资产为债券，因此投资回报率将稳步提升，杠杆将在未来几年得到充分体现。
中国人寿是中国最大的资产管理公司。截至2007年6月22日，其投资的上市公司股权已增加213.94亿元。如果将投资收益计入限售股流通后的每股收益，按照发行后稀释股本计算，每股收益可增加0.76元。新会计准则实施后，如果将中国人寿的这些股份计入可供出售金融资产，每股内含价值可大幅增加，相当于每股0.82元。如果计入可交易金融资产或出售，每股收益可增加0.82元，按20倍PE计算每股价值可增加16.4元。有人可能会怀疑这是不是一次性的收获，但我们不这么认为。鉴于中国人寿特殊的政府背景，尤其是在GDB的投资 (有20%的股权)，这不是偶然的。因此，随着未来10年中国经济的快速增长，中国人寿的投资收益将是可持续的。
从历史经验来看，一个国家经济的繁荣和强大，会带动其保险业的崛起和腾飞。中国作为世界第四大经济体，会有国际保险公司。中国保险股的价值在一定程度上被低估，我们相信中国人寿将承担进入国际保险公司行列的重任。
我们采用国际保险业广泛使用的内含价值法对2007年、2008年、2009年每股价值进行估算，分别得到估算值41.05元、59.74元、87.40元。鉴于中国人寿的特殊地位，我们给予其一定的流动性溢价，短期目标价50元，一年目标价68元，三年目标价100元。给予“强烈推荐”评级。
天顺风能:试水融资租赁，拓展投融资业务
类别:公司研究机构:齐鲁证券有限责任公司研究员:曾多红，申成日期:2015年2月9日。
投资要点
本公司全资子公司田丽投资设立合资金融租赁公司:本公司全资子公司田丽投资与长毅有限共同出资2亿元设立合资公司中联力拓融资租赁有限公司(以下简称“中联力拓”)。其中，田丽投资拟以现金出资1.5亿元，占中联力拓75%的股权，长毅有限拟以现金出资5，000万元，占中联力拓25%的股权，自营业执照签发之日起10年内缴足。
融资租赁合资公司主要从事融资租赁业务和商业保理业务:合伙人长易有限公司是一家在香港注册的外资公司，法定代表人为沈婷。其主要业务是国际贸易、市场规划和商业咨询。在长毅有限持股25%的背景下，中联力拓将成为中外合资公司，有望享受上海自贸区的部分优惠政策；其主营业务主要分为两大类，包括融资租赁业务和商业保理业务。融资租赁在中国是国家政策鼓励的服务业， 发展空间巨大。合资公司将充分发挥自身优势，积极参与国家政策引导的目标市场。商业保理业务主要包括应收账款预付款融资、账户管理、账款催收或承担买方商业信用风险等。作为一种新的金融创新业务，它有着巨大的发展前景和良好的资本回报率。
推动投融资板块发展，反哺新能源业务:在上海自贸区设立公司是公司推动投融资事业部发展的重要举措。一方面可以利用现有的优质客户资源和风险管理经验，以较少的经营成本和较低的经营风险快速发展业务；另一方面，可以利用上海自贸区金融改革试点的激励政策和区位优势，通过多元化融资渠道获得低成本资金，增加行业竞争力，反哺丰塔主业和新能源投资业务。
新能源投资全面提速，未来装机可能超预期:公司此前收购了李璇控股剩余股权，从而实现全资控股，扩大新能源行业团队规模，加快新能源行业投资进度，提升公司在新能源领域尤其是风电领域的行业地位和影响力。同时，在新能源项目的开发过程中，公司将与供应商和客户建立更多的联系，有助于主营业务的发展和产业链资源的整合利用，为公司带来更多的市场资源和利润空间。李璇控股哈密300MW风电场项目， 新疆已经得到政府批准，具备正式建设的条件。预计2015年并网发电，优异的盈利能力为公司2016年业绩高增长奠定基础。李璇控股拥有丰富的项目储备，多个优质新能源项目处于项目前期。公司有望加速实现“3-5年完成新能源权装机至少2GW”的发展目标。
海上风塔订单在即，高壁垒凸显公司竞争力:与陆上风塔相比，海上风塔需要经受海浪、潮汐、大温差等因素的考验，因此在生产过程中要考虑海上防腐等特殊技术要求；此外，海上风塔还具有单节长、直径大、重量大的特点。因此，风电运营商或机器制造商对风塔供应商的认证要求更加严格。
公司凭借技术优势和产品竞争力，突破行业高壁垒，逐步进入Vestas等海外巨头的海上风塔供应链，试订单顺利执行。2015年，海上风塔的订单预计将开始增加。由于附加值高，产品的毛利率和净利润率明显高于陆上风塔，公司利润有望大幅增长。
投资建议:我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.44元、0.72元、1.33元，分别对应PE的35.1倍、21.2倍、11.5倍，维持公司“买入”的投资评级。目标价18元，对应2015年25倍PE。
风险提示:风电行业需求不达预期；海上风塔体积达不到预期；公司新能源投资进度不达预期。
GSI:国有资产流失与公司无关。
类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:高日期:2015年2月9日
事件
短评
非经常性损益确保了去年业绩的大幅增长。
2月2日晚间，公司公告，发行a股股份、支付现金购买资产、募集配套资金暨关联交易重大资产重组事项经中国证监会M&A审核委员会2015年第10次工作会议审议并有条件通过。公司的帆船项目(收购黄埔文冲等。)创下中国资本市场新纪录去年10月31日(重组方案)和11月6日第二次董事会(重组草案)。今年1月16日通知公司补充材料，1月22日通知停牌。三个交易日的间隔在资本市场也是前所未有的。我们预计本次重组会在春节前后拿到批复文件，后续操作拭目以待。
坚定乐观，调整就是买入机会。
自2013年11月26日研报《收购龙穴造船只是开始》重点推荐以来，广船累计涨幅巨大；但我们认为收购黄埔文冲只是军船资产证券化的开始，广船还将继续收购集团其他军民用船资产，最终成为军民组装的大平台，市值堪比中国重工！珍惜市场调整带来的买入机会，暂时维持目标价在50元。
哈尔斯:新材料业务拓展仍处于投资期。
类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:杨帆日期:2015年2月9日
事件:
我们近期调研了哈尔斯，参观了公司的新生产线，了解了公司2014年和2015年1月的经营情况，并就杭州子公司的发展进行了交流。
维持盈利预测，目标价31.1元，维持“增持”评级。
我们维持公司2015-2016年收入预测9.2/11.1亿元，EPS预测1.04/1.35元。维持目标价31.1元，对应15年30xPE估值，“增持”。
新生产线投产后，生产效率和产品质量将持续提高。
我们参观了公司的新生产线。与之前的老生产线相比，新生产线的自动化程度有了很大的提高，在拉管、内外管制造、磨杯、喷漆等工序都引入了全新的设备，不仅减少了对人工的依赖，对提高产品质量也有很大的意义。
哈尔斯产品在产品力和品牌力上与虎牌、美食大厨等领导品牌有差距。新生产线投产后，产品稳定性将大大提高，自动化涂装工艺可以进一步提升保温杯的观感和质感，大大缩小了公司产品实力的差距。品牌力是制约公司产品价值提升的核心难点，但品牌力的构建需要不断提高产品的附加值(功能、外观等。)以及持续的品牌投入，这是一个长期的事情。
2014年第四季度业绩增速大幅下滑，Q1业绩几乎没有明显改善。
公司第四季度营收/利润增速大幅下滑，原因是:1)公司产品提价仅针对老产品，实际提价效果不如之前预期；2)中国经济环境恶化，经销商购买力下降；3)费用预算约束了市场投入。公司全年销售费用率与管理费率基本持平，实际市场投入增长有限，与之前的预期有所不同。目前公司订单正常，但并没有因为新产能投放而出现大幅增长。考虑到新年效应，预计Q1 2015Q1经营业绩不会有明显改善，产品力提升带来的正面影响还需要时间验证。
杭州子公司将继续加大投入，新材料业务前景尚不明朗。
新材料业务尚未获得明确的市场需求，但R&D投资持续增加，导致杭州子公司2014年大幅亏损。2015年，公司仍将大力支持杭州子公司的业务发展，预计亏损将继续扩大。但是新材料业务一旦被市场认可，就会给公司带来丰厚的报表。
风险:新材料业务寻找目标市场缓慢。
傅锐股份:加快推进爱肝终身中心，打造重度垂直O2O肝病慢病管理。
类别:公司研究机构:方正证券股份有限公司研究员:崔日期:2015年2月9日
我们判断公司的战略是Echosens将从诊断仪器制造商转型为解决方案提供商。2012年，公司通过法国子公司Echosens收购法国巴黎BioliveScale公司100%股权。BioliveScale的主要产品是FibroMeter，这是一款针对丙肝患者开发的肝病和肝纤维化的无创诊断产品，利用血清中的几个指标和特定的计算机模型运算来确定肝纤维化的病理情况。FibroMeter的诊断思路与公司上市时的募资项目之一FSTM系统类似，通过特定的计算机模型运算，确定肝纤维化的病理情况。区别在于FibroMeter是基于血清学的生化检测技术， 而FSTM系统是基于FibroScan弹性波检测和生化检测的综合诊断技术。FibroMeter数据模型和数字化诊疗系统已经成熟。公司利用FibroMeter成熟的数字化诊疗系统平台，在平台上加载开发的FSTM模型，使其同时具备乙肝和丙肝肝纤维化的在线诊断功能，形成基于血清学指标和影像学的诊断模型，同时建立简单准确的肝纤维化诊断评估体系。我们判断公司未来的业务发展布局将以法国子公司Echosens为基础，收购更多的技术和模式公司，同时消化吸收收购的技术，转化为可以在中国应用的商业模式，从而实现盈利。因此， 我们预计公司还将在国内适时收购R&D、技术实力强、与公司现有业务协同性强的科技公司，这将更有利于国际领先技术和商业模式的引进和本土化。
农业种业:15年将面临“国企改革+农垦改革+战略转型”三大拐点
类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:张龙日期:2015年2月9日。
国企改革先锋，激励机制灵活
该公司是中国农业发展集团下属国企改革的排头兵。公司股权激励机制在央企中领先。1)子公司高管全部持有子公司股权，经营积极性高。未来随着公司业务架构的成熟，这些子公司的少数股东权益有望以换股形式成为上市公司的直接股份。2)通过让母公司高管参与河南盈泰的定增募资，实现了对管理公司的股权激励。管理层与股东利益的一致性将有利于公司经营效率的提高。
农垦改革催化了集团内部土地资源整合的预期。
从总体上看，农垦系统企业运行效率较低，管理机制有待进一步市场化。在中央一号文件中，首次明确提出推进农垦体制改革。农垦改革的推进必将催化土地资源整合的预期。大股东中国农业发展集团拥有土地400多万亩，其中耕地58万多亩。作为集团唯一的农资上市平台，未来不排除将集团内土地资源注入上市公司的可能。
以并购为手段，进行战略转型升级。
2011年以来，公司先后并购组建了9家种子公司和1家农药企业，业务范围涵盖玉米、水稻、小麦、甘蔗、马铃薯、棉花、油菜等多种农作物种子(种苗)以及农药原料。预计未来2-3年，公司将继续近年来的粗放式扩张，向实现农资综合服务平台的战略目标迈进。
投资建议:假设公司收购河南盈泰于2015年上半年完成，7月合并。我们预计公司2014 -2016年净利润分别为1.05亿、1.47亿、1.9亿，同比增长145.3%、40.66%、28.86%，最大摊薄净利润为0.35、0.46元。鉴于公司对未来持续产业整合的预期，给予较高的估值溢价。六个月目标价20元，首次给予“买入-A”投资评级。
风险提示:收购进度有所放缓；收购标的业绩达不到预期；
用友网络:子公司畅捷通携手百度，深化小微企业互联网布局。
类别:公司研究机构:方正证券股份有限公司研究员:赵成日期:2015年2月9日
方正公司研究模板
事件:
用友网络控股子公司畅捷通公司与百度全资子公司百度时代公司签署合作协议，就“大数据在企业中的应用”建立长期战略合作关系，有效期一年，双方优先考虑彼此合作。
评论:
1.畅捷通与百度合作，深化小微企业互联网布局。
2.用友着力打造企业互联网公共服务云平台。
在企业互联网服务领域，用友有技术和经验的支持，也有品牌和渠道的优势。目前，畅捷通已在小微企业公有云平台推出会计家、易账、工作圈、客户管家四款应用。其中，会计之家累计个人用户60万；预计2014年有15万家企业，2015年将达到60万家企业。通过与百度的合作，以及未来更多应用的推出，我们相信畅捷通的公有云平台将会聚集更多的小微企业，创造更多的增值空间。
3.互联网金融助力小微企业互联网战略。
互联网金融是用友的战略方向之一。公司加快培育和发展企业互联网金融服务。目前已建立P2P平台尤金学院，并获得第三方支付牌照。是上市公司中互联网金融业务布局较为完整的公司之一。用友的互联网金融服务与企业云服务平台、企业应用运营服务的融合发展，可以帮助畅捷通开发更多的小微企业客户资源。
4.投资建议
我们预测公司2014-2016年ESP分别为0.5、0.53、0.55，对应PE为33、31、30倍，在计算机行业处于较低水平。考虑公司在企业互联网领域和互联网金融的布局，给予公司“推荐”评级。风险提示宏观经济下滑幅度高于预期，战略合作存在一定不确定性。
于越医疗:苏州医云成立，开启互联网医疗新篇章。
类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:梁冬日期:2015年2月9日
公司公告:
拟与于越科技、吴群、张勇共同设立苏州医云健康管理有限公司。公司投资500万元，占10%，吴群投资1000万元，占20%。成立后，苏州医云公司将主要从事互联网健康管理服务、智能硬件研发和互联网药品交易。
医疗云公司的成立，开启了互联网医疗布局的新篇章。公司与主要股东及控制人合资的苏州医云健康，旨在通过医云为公司打造一个平台——粘性患者慢病管理中心。我们认为，在医疗资源分布不均、稀缺的现状下，远程技术和云平台将是未来优质医疗资源受益的最佳方式。对于于越来说，收购上机集团后，其OTC和医院渠道资源为公司提供了良好的家庭渠道和医院资源渠道。我们认为，医疗云健康的建立将对连接公司慢病管理平台服务(如长期内分泌管理)闭环生态链发挥重要作用， 未来的设备甚至药物。公司出资比例低主要是由于互联网医疗前期成本高、失败概率大、成功后未来收益高的特点。由于项目前期的不确定性，控股股东及其一致行动人主要投资和上市公司参与项目。在苏州医云公司发展前景明朗、盈利明确的情况下，控股股东及其一致行动人承诺适时注入上市公司。同时，我们认为红杉作为公司早期的战略投资者，将有助于公司在电子商务和互联网领域的拓展。
稳定内生增长+大规模外延重组扩张，看好公司中长期业绩增长。我们认为公司目前正处于关键的转型期。随着公司医疗渠道和原有强势OTC渠道的持续内生稳定扩张，公司原有业务有望保持20-25%的增速，为公司长期发展奠定良好的安全边际。我们认为公司未来将继续收购医院渠道产品，进一步完善公司医疗渠道产品线，引进国内外优质产品，进一步扩张，为15年高增长奠定基础。考虑到公司的扩张和电商业务的快速提升，我们维持公司14-16年EPS为0.61/0.97/1.25元，维持“增持”评级。
海利美达:业绩反转，收购福田专用车，切入整车领域，布局新能源电动专用车。
类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:王海山日期:2015年2月9日
公司简介:海利美达上市时，公司主营业务为家电零部件。上市后开始转型之路，逐步进入汽车产业链，逐步退出家电零部件领域。近日，公司宣布收购福田专用汽车70%股份，正式进军整车领域。未来，公司将利用福田专用车平台，联合研发新能源电动专用车，重点在电动环卫车、电动物流车领域。
与福田产业投资战略合作，争取订单，带动现有业务公司收购福田专用汽车与福田产业投资签署战略合作协议，涉及双方在专用汽车、新能源电动汽车、零部件等业务的深度合作。在专用车领域，福田产业投资协调担保有限公司下单专用车改装业务。2015年订单保障量为1万台，之后每年递增，订单保障一直持续到2019年。2015年，湖北福田专用汽车股份有限公司预计实现营业收入100万元，预计实现净利润8000万元。
此外，与福田的合作可以极大地促进LNG汽车瓶和车架的销售。
合作开发新能源专用车，重点发展电动环卫车和电动物流车根据与福田产业投资的战略协议，未来双方将共同研发生产新能源电动汽车，基于福田专用车生产电动环卫车、电动物流车等专用电动汽车，并与北汽福田在新能源电动汽车领域共享技术、销售等平台资源。公司在新能源电动汽车领域战略明确，重点发展电动环卫车、电动物流车等特种车辆。环卫车和物流车因为用途固定，活动半径有限，非常适合做充电电动车。我们预计公司将在2015年推出新能源电动专用车。
主营业务结构调整到位，2015年业绩逆转，现金流大幅改善。公司上市时主营业务是家电配件，毛利较低，占用了大量现金流。公司上市后，开始转型升级业务结构。2014年，公司主动收缩家电配件业务，带来了大量库存和相应的夹具报废损失。随着公司主营业务结构调整的结束，以及与福田产业投资的合作，公司现有的LNG气瓶、车架等业务将有所增长。我们预计公司2015年业绩将出现逆转。
第一次，目标价32.7元。我们预计2014年至2016年每股收益分别为0.27元、1.09元和1.45元。
考虑到公司未来新能源专用车布局，2015年给予公司30倍市盈率，目标价32.7元，首次给予“买入”评级。
风险提示:收购福田专用汽车后，整合进度将影响2015年利润。
国药一致:入选第一批央企国企改革试点，发展前景看好。
类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:但丁日期:2015年2月9日
本报告简介:
公司实际控制人中国医药集团混改试点方案获得SASAC批准。预计混改及激励方案将在整体框架下细化，改革将进一步激发公司活力，具有长期发展潜力。
投资要点:
混改试点方案获SASAC批准，改革将激发公司活力，维持公司增持评级。
这一改革方案是国药集团2014年7月入选央企改革试点企业后实施的。该计划的审批进度略超市场预期。随着改革的推进，将促进公司的业务整合和激励机制的完善。由于联邦止咳糖浆销售调整，公司下调2014-2016年EPS至1.80元(-0.10)、2.35元(-0.22)、3.01元(-0.40)，维持目标价59元，对应2015PE25X，维持增持评级。
本次混合所有制改革试点的审批进度略超预期。根据公司2014年7月公告，公司实际控制人中国医药集团公司是央企三项职权改革试点企业之一，国企改革总体方向明确，但SASAC审批进度略超市场预期。
预计未来公司控股股东国药控股和实际控制人国药集团将结合整体产业布局和规划，充分考虑国药现有业务基础，推进混合所有制、董事会选聘高管、绩效考核和薪酬管理等改革。
预计改革方案将会落实，转型将会加快。公司作为国药集团旗下重点上市公司之一，多年来与工商协同发展，经营稳定。在医药商业和抗生素这两个红海行业，管理层的运营能力都经过了多年的考验。2014年3月，公司完成大股东单笔增资，获得注资19.4亿元，有望实现内生外生双发展，实现行业从单一产品线向多领域特色药的转型。我们预计，在改革方案实施和高管激励机制完善后，有望加速增长。
风险提示:改革整合进度低于预期，产业转型低于预期。
洪涛股份:2014年业绩明显受宏观经济拖累。
类别:公司研究机构:世纪证券股份有限公司研究员:张睿日期:2015年2月9日
业绩低于预期，主要是宏观经济放缓导致项目建设放缓。近日，公司发布2014年度业绩预告修正公告:公司2014年10月30日预测的14年归属于上市公司净利润同比增长20%-40%，达到预期的5%-20%，盈利金额为2.94亿-3.35亿。下调的主要原因是受宏观经济放缓影响，部分项目建设进度放缓。
对公共设备的需求仍然没有改善的迹象。对比目前的经济形势和我们对装修企业的调研，发现公服需求仍在进一步放缓，没有好转的迹象。但是，15年将是流动性持续宽松的一年。目前，在银行房贷额度增加、房贷利率放松的背景下，房地产销售出现了一定程度的好转。未来随着调控政策的进一步放松和流动性的持续宽松，房地产销售可能会继续回暖，这将在2-3个季度体现在建筑装饰行业。
公司转型加速(在线职业教育、家装B2C平台、B2B建材平台)。公司目前的转型主要在以下几个方面:1。家装B2C平台。主要是整合家装信息和资源，收流量费。2.B2B建材平台。建材商城于10月15日上线，预计15日结束前15个专业建材渠道全部开通，届时平台交易额将达到数百亿。3.职业教育。已开展设计师培训/招生/认证及课件开发，三季报已确认部分收入。
公司盈利预测及估值:我们预测公司14-16年每股收益分别为0.386/0.464/0.566元，对应最新股价11.72元，PE分别为30.4/25.3/20.7倍。虽然公司传统业务目前没有好转迹象，但流动性的持续宽松将有利于2-3个季度后的行业，公司
公司面临风险:1)宏观经济持续下行。2)转型业务未能达到预期。
中南重工:双轮业务驱动，冲刺百亿市值
类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:牟晓峰日期:2015年2月9日
投资要点:
制造业和文化传媒产业双核驱动，有望冲刺百亿市值。
影视剧的制作发行和艺人经纪的多点布局提高了行业整合能力
未来，公司将继续在影视领域拓展。
报告摘要:
布局文化产业链，制造业和传媒产业双轮驱动发展。公司传统主业金属管件制造，未来将与新业务并行发展，重点拓展影视业务。引入战略股东中智资本，加强资源整合，提高投资效率，加快战略转型。与中南集团、中智资本共同设立总规模30亿的文化产业M&A基地，进一步聚集影视文化优质标的，完善影视产业链，提升盈利能力。
《唐婚》开启影视商业新篇章。大唐黄辉是国内领先的影视剧公司，人才储备丰富，在电视剧成本控制和商业模式方面有多年的良好经验。公司毛利率明显高于行业水平。自定义菜单模式符合“独剧”的发展趋势。近两年公司的《使者》、《爱情多米诺》在卫视都取得了很高的收视率。未来项目储备丰富，由薛编剧，姜主演的情感剧《守婚如玉》也将于2015年上映。
打造完整的艺人经纪人生态链，借力芒果传媒丰富内容和渠道资源。上市公司设立教育子公司，投资钱乙志诚、艾瑞奇，实现内容制作与艺人经纪的协同互动。智诚是由国内知名经纪人常创办的艺人经纪公司，未来将为公司提供优质的艺人资源。公司与芒果传媒等四方设立文化投资基金，借助芒果传媒的内容制作和强大的渠道，实现公司制作水平和影视产品输出的提升。
给予“买入”评级。我们看好公司未来向影视领域的战略转型。2015年，预计大唐华晨将为公司贡献1.5亿净利润，对应的公司合理市值为95亿。预计公司2014年、2015年、2016年EPS分别为0.15元、0.83元、1.14元。给予“买入”评级。
