3月30日晚间，JD.COM实业递交的申请在HKEx主板上市的招股书被HKEx披露。招股书显示，2022年，JD.COM行业交易总额约为人民币223亿元。咨询数据显示，按2022年交易额计算，JD.COM工业在中国MRO采购服务市场排名第一，约为排名第二至第五的市场参与者市场份额的总和。
作为产业供应链领域的赛道之一，MRO采购服务拥有众多深耕多年、经验丰富的资深玩家。JD。COM的行业六年成为行业第一，与其差异化的商业模式和独特的竞争优势是分不开的。招股书中明确提到，JD.COM实业是一家工业供应链技术和服务提供商。
什么是工业供应链技术与服务？JD.COM产业与传统B2B平台和交易者有什么不同？本文从招股书中梳理出相关细节。
不仅销售产品，还专注于构建数字基础设施。
招股书称，产业供应链的技术和服务是指向产业供应商和客户提供的技术和服务，通过数字化简化采购等流程，提高供应链的可靠性，降低显性和隐形成本，提高效率。咨询报告还给出工业供应链技术和服务市场的价值链，即通过建立工业供应商和客户之间的链接，供应产品，提供数字化采购平台，提供技术解决方案。
据统计，2022年中国工业供应链技术与服务市场规模为5000亿元人民币，预计2027年将达到1.7万亿元人民币，年复合增长率为25.6%。咨询报告还将目前中国工业供应链技术和服务提供商的商业模式归纳为三种类型:
l自营模式:采用自营模式的提供商通常承担大量的库存，必须建立自己相应的履约能力，他们使用数字化工具来补充当前的商业模式；
电商平台模式:采用电商平台模式的提供商开发运营线上平台，主要是为了促进信息交流，但由于领域知识有限，并没有从根本上实现整个产业供应链的数字化；
l集成模式:集成的工业供应链技术和服务提供商可以带来整个工业供应链的数字化转型。
招股书中提到，JD.COM工业是工业供应链技术和服务市场唯一的集成模式提供商，不局限于销售产品，还专注于建设数字化基础设施。然而，其他市场参与者只提供选定的解决方案，涵盖工业供应链中的一个或几个特定环节。比如贸易商主要提供商品，ISV服务商主要提供软件和系统搭建相关的技术。
咨询报告认为，工业供应链技术与服务商一体化模式比其他模式更具优势:一是服务覆盖面广，不仅可以整合工业产品库存、产能、性能等更多供应链资源，还可以通过工业技术解决方案帮助企业高效管理其产品采购和设备生命周期。二、多环节提升效率，不仅可以利用行业洞察和专业知识提高需求预测，帮助上游供应商做出明智决策，维持高效的生产流程，还可以通过一站式采购平台帮助下游企业提升采购和运营效率。三是成本降低更显著，不仅可以大大降低供应商和企业的库存管理成本， 还能提高交易透明度和采购效率，降低工业企业的整体成本。2020-2022年，JD.COM工业总收入分别为68.0亿元、103.5亿元、141.3亿元，年均复合增长率为44.2%，连续三年保持盈利。
精益运营模式带来更强的盈利能力。
作为一家工业供应链技术和服务企业，JD.COM在提供商品采购服务时，其背后的运营逻辑也与传统的工业品B2B平台有着显著的不同。近日，另一家工业用品采购服务平台振坤行向美国证券交易委员会(SEC)提交上市申请，计划在纽交所上市。通过对比这两家公司的招股说明书，我们可以更清楚地理解这一点。
甄坤行在招股书中写道，甄坤行的商业模式是产品销售模式和市场模式并行。产品销售模式是从供应商处采购产品后，振坤行管理库存，销售给客户。为了更好地管理大量库存，提升绩效交付体验，截至2022年12月31日，振坤银行在全国范围内构建了包括30个配送中心和90个中转仓库的配送网络，配备了超过260名绩效服务经理和837名仓库和配送人员。
相比之下，JD。COM的工业运营模式更轻。招股书显示，JD.COM实业主要是整合平台上的采购需求，与经销商、代理商的库存和厂家的生产能力进行数字化链接匹配，实现智能货源，而不是在自有仓库大量备货。这使得JD.COM绝大多数工业订单可以直接从供应方交付给需求方，工业品不需要进入JD.COM的工业仓库。同时，JD.COM工业还整合包括京东物流在内的厂商、经销商、代理商、第三方物流服务商的履约交付能力，最大限度减少物流资产投入。受益于这种独特的精益模式，JD.COM工业已经连续三年保持稳定的利润。
当然，哪种模式更好，或者各有优势，还有待市场的进一步验证。而不同模式企业的相继上市，代表着产业供应链的轨迹越来越被资本市场所重视。工业行业作为实体经济的主阵地，其供应链是其高质量发展的重要基础。我们也期待更多独角兽企业在相关赛道上涌现，为实体经济高质量发展贡献力量。
