托比的编者按:
B2B作为实体经济跨境互联网的电子商务模式，在中国存量经济的创新、创收和供给侧结构性改革中发挥了至关重要的作用。近年来，交易型B2B平台迅速崛起，成为“实体经济寻找转型升级出路”时最受青睐的商业模式。
基于以上原因，托比研究将从今年(2017年)开始定期(3月)发布上一年度整个B2B行业的投融资报告，包括投融资事件、投资平台、相关资本方概况等。，以期从不同角度为B2B风险投资人提供参考价值。需要注意的是，本报告的研究重点是交易型B2B平台的资本概况，企业服务融资概况将在报告后续更新中续写。
截至2016年12月31日，托比企业数据库收录2016年B2B平台融资事件188起，较2015年下降8.2%。托比研究团队预计，2016年B2B平台融资金额超过170.7亿元(不包括12家投资金额未披露的融资平台)，较2015年的116.2亿元(不包括9家资本金额未披露的融资平台)增长46.9%。托比的研究团队将2016年的188家投融资平台划分为行业维度，这些投资平台涉及19个行业，继续覆盖2015年涉及的各个行业，并呈现小幅扩张；托比的研究团队对这些平台建立的地点进行了统计，发现北京成为B2B平台投资最密集的城市，其次是上海等东部沿海地区， 广东和浙江。托比研究团队根据行业维度进一步分析，得出2016年TOP5行业为农业、快消品、汽车后市场、工业和纺织服务，2015年TOP5行业为农业、汽车后市场、物流货代、快消品和化工。整体来看，农业B2B、快消品B2B、汽车后市场B2B平台成为近两年资本界最看好的行业。托比的研究团队对这些被投资平台披露的投资人进行了追踪，发现2016年有超过240家风险投资机构对中国B2B行业进行了不同程度的关注，其中经纬中国、启赋资本、DCM中国、IDG资本、中科乐创等投资机构位居前列。我们进一步认为，中国B2B行业的发展在2015年经历了“飞奔”和“爆发”。 并且行业成长的气候已经形成，B2B风险投资的理性发展趋势也已经到来。
图1:2016年中国B2B平台投资月度情况。
一、投资中标事件及融资金额
图2:中国B2B平台融资概况
截至2016年12月31日，托比企业数据库收录2016年B2B平台融资事件188起，较2015年的205起下降8.2%。此外，托比研究团队对融资企业金额进行了估算，发现今年融资金额超过170.7亿元(不包括12家投资金额未披露的融资平台)，比2015年116.2亿元的融资金额(不包括9家资本金额未披露的融资平台)高出46.9%。
根据图表《中国B2B平台融资概况》显示，从2014年开始，资本界对B2B平台的关注开始大规模集中，2015年达到阶段性高峰，2016年之后略有下降。与此同时，随着融资事件的增加和减少，B2B行业的融资额出现了持续强劲的增长。
托比的研究认为，2016年融资事件减少而融资金额显著增加的现象，表明2015年中国B2B商业模式的发展已经走过了泡沫膨胀阶段。2016年以来，B2B平台正在走向理性创业、投资进一步认可的新局面。
二、获奖行业及其位置
托比的研究团队将2016年的188家投融资平台划分为行业维度，这些融资平台涉及19个行业，继续覆盖2015年涉及的各个行业，并呈现小幅扩张。
图3:2016年B2B平台行业占比。
根据图表《2016年B2B平台行业占比》，农业以16.5%位居第一，其次是快速消费品行业(11.7%)和汽车零部件行业(11.2%)。其中，农业B2B平台收到31起投资事件，快消B2B平台收到22起投资事件，汽车B2B平台收到20起投资事件，成为收到投资事件最多的Top3行业。
图4:2016年投资的B2B企业地域分布。
托比的研究显示，北京已经成为B2B平台投资最密集的城市，其次是上海、广东、浙江等东部沿海地区。此外，根据图表《2016年成立B2B企业地域分布》显示，中国B2B平台的优胜梯队正在从东部沿海地区向中部地区扩散。托比的研究预计，2017年资本对B2B的关注区域将进一步扩大，其中南京、江苏、成都、四川、湖南将成为下一个资本密集布局的B2B投资区。
三、Top3行业分析
农业B2B行业
图5:农业产业链
31起农业B2B投融资事件涉及的农业B2B电商平台有29家，主营业务基本涵盖了从土地流转、农资配送、种植/养殖、生鲜(配送)等整个农业产业链。其中，涉及上游农机的B2B平台有8家，包括嘉实农业商城、土六网、农场管家、地禾网、犹达、Qikm、聚土网、来买地等。涉及种子/育种的B2B平台有5家，包括粮网、宜华科技、醉茶邦通、华夏维康、中牧农业。涉及生鲜食材(餐饮)的B2B平台有16家，包括欧农科技送餐小哥、农家小女、找冻品网、捞网、优冻品、宋菜、厨下生鲜、海下生鲜、冻品在线、美菜网、 海鲜，优食，天平牌，找冻品网，连锁菜，东坡菜。综合来看，生鲜流通领域仍然是投资领域中比较受关注的项目。
托比的研究进一步梳理了生鲜流通领域被投资企业的轮次:Pre-A & mdash；A+轮企业8家，天使轮企业4家，B轮企业2家，D轮企业1家，战略投资企业1家，新三板企业1家，基本符合整个农业B2B领域的投资轮次情况(如2016年农业B2B行业投资轮次图表分布)。从该轮投资可以看出，国内生鲜流通领域的B2B平台仍处于成长初期。其中就包括美菜的D轮融资事件。com，在上游土地流转深耕的土流网战略布局的蔬菜东坡事件，小农户和天平牌的B轮投资事件， 以及海上钓鱼B2B平台的新三板挂牌，也为行业的向前发展增添了动力。总的来说，在食品配送领域，由于固有的庞大而稳定的客户群体(密集的中小型餐厅和生鲜蔬菜店)带来的巨大市场空间，吸引了一批创业者，同时生鲜商品本身的易腐性和不规范属性也使得这个行业的发展异常艰难。
图6:2016年农业B2B行业投资轮次分布
快速发展的B2B行业
有19家快消品B2B电商平台参与了22起快消品B2B投资事件。他们的主营业务主要是围绕社区、便利店、终端零售店的一站式快消品供应和交易平台，以及快消品垂直品类，如饮品、香料、办公用品等。其中涉及综合类的平台有15家，分别是惠民、张世界合作、汇通达、51订餐、店店互联、考拉先生、购宝、微步、快消帮、96订餐网、宣、715有家超市、宇便利、木兰仓、快递；垂直行业4个，分别是易酒批、姚、云调味、挖酒网。
托比研究进一步梳理了快消品行业的获奖企业轮次(如图表《2016年快消品B2B行业获奖轮次分布》)，天使轮7轮，Pre-A & mdash；A轮4家，B轮5家，C轮1家，汇通未披露，世界合作与电商平台大吉网贸达成股权合作。总体来说，快消B2B领域备受资本青睐，行业整体格局正在向成熟迈进。虽然行业寡头并未出现，但代表性商业模式(自营和撮合、区域和全国、社区和便利店)的基本运作模式已经逐渐清晰，并且由于资本的庞大和产业资本的进入，行业的发展会出现“马太效应”。
图7:2016年快消品B2B行业投资轮次分布
汽车后B2B产业
20起汽车后B2B投资事件涉及的汽车后B2B电子商务平台有18家，包括整车(新车、二手车)交易平台和汽车配件交易平台，其中整车交易平台10家，汽车配件交易平台8家。八大汽配交易平台分别是中康汽配、中驰车服、巴图鲁汽配店、刘备汽修网、京密汽配商城、车通云、汽配一号，里程遍布全球；这10家整车交易平台分别是牛牛汽车、滚雷平行进口车、无忧车、喜悦汽车、车震、易拍、便宜车。恭喜起步，卖好车，到山前。
托比的研究进一步梳理了汽车后市场中标企业的轮次(如图表《2016年B2B行业中标轮次分布》)，有2个天使轮，Pre-A & mdash；A+轮12个，B轮3个，E轮1个。一般来说，汽车后B2B领域获得资本的青睐程度根据主营业务的不同差别很大。比如在三家B轮企业中，都是汽车配件B2B平台，在最高的E轮中，都是二手车B2B平台，在仅有的两家天使轮企业中，都是新车B2B交易平台。可以看出，在汽车后市场的整车领域，新车交易的B2B平台还处于窗口期，相对而言，二手车领域已经出现寡头垄断迹象；在汽车售后市场的汽车部件领域中， 由于品类复杂，市场规则混乱，一批风险投资人蜂拥而至。
图8:2016年汽车后B2B行业投资轮次分布。
此外，托比的研究观察到，在188起融资事件中，资金过亿的融资事件有50起，但上述三个行业中资金过亿的B2B平台占了一半(详见2016年农业、快速消费品、汽车后市场领域资金过亿的B2B平台概况表)。
总的来说，托比的研究观察到，近两年资本方对部分行业的持续关注，说明个别行业个别企业的商业模式得到了资本机构或阶段性的认可，这些企业的运营模式可以为行业甚至跨行业提供一定的借鉴机制；当然，另一方面，随着细分领域头部企业资本聚集现象的出现，资本导向的风险投资事件也在陆续发生，所以这种现象会受到后创业者或企业在融资初期资本进入困难的影响。
表1:2016年农业、快速消费品、汽车后市场细分领域融资过亿的B2B平台概况。
第四，资本方的观察
托比的研究追踪了这些被投资平台披露的资本，得出2016年中国B2B行业的投资者超过260人，大致分为三类:风险投资机构、产业资本和政府基金。此外，超过240家风险投资机构成为投资主力，其中经纬中国、启赋资本、DCM中国、IDG资本、中科乐创成为参与次数较多的资本机构。上述五家投资机构涉及农业、医药、物流、机械、IC元器件、快速消费品、钢铁、化工、跨境、纺织服装、娱乐等行业。以下是这五家投资机构根据网上公开信息对2016年B2B行业的投资汇总(见表 《2016年B2B行业前5名投资机构投资组合》详见):
表2:2016年投资B2B行业排名前五的投资机构组合
[摘要]
总体来说，托比的研究认为，2016年B2B行业的发展已经基本告别了“行业爆发时的喧哗，资本发现新大陆时的狂欢”的景观，正在进入对传统行业的理性认知和电商业务的深入实践阶段。正是在这样的背景下，各领域大玩家的商业轮廓和商业模式也在不断清晰。与此同时，借助资本而蓬勃发展的B2B热潮正在逐渐降温，大量跟风的平台也迎来了重新思考商业模式才能更好生存的现实。
托比的研究进一步认为，B2B平台的发展在过去一年的投资数量较2015年有所下降，但在投资金额和行业覆盖面上呈现出稳中有升的态势。正如托比在《中国B2B行业发展报告(2016)》中指出的，“B2B商业模式引发的中国产业互联网化发展，已经走过了萌芽期，现在正处于成长期，在走向成熟的道路上难免会遇到挫折，或者资金链断裂，或者商业模式受到质疑。但是，在这个BAT必然诞生的领域，必然会有一批企业倒下又重生，挣扎又成功。商业市场的不稳定性和光明的前景不仅吸引着风险投资家，也吸引着上市公司。
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