跨境电商发展按下快进键
隔壁年轻同事B先生几乎每天都能收到网上订购的东西。在笑称她为“剁手族”的同时，不得不承认，电商正在悄然改变我的生活和生活方式。
据相关市场调查数据显示，超六成用户选择在网上购买日常消费品，而2015年“双十一”，国内网购者平均花费1440元。可见，这种消费模式有着强大的市场基础，并渗透到大众生活的深度。
不仅对于普通大众，网购也是企业的好伙伴。去年11月底，在首届中国企业网购高峰论坛上发布的《中国自营企业网购分析报告》预测，2015年中国电子商务市场整体交易规模为16.2万亿元，其中企业网购市场交易规模有望达到12.9万亿元，占电子商务总交易规模的近八成，同比增长27.2%。
电子商务作为一种全新的业态，近年来在中国取得了长足的发展。中国最好的电子商务已经成为世界级企业，规模甚至领先于一些发达国家的龙头企业。基于电子商务的市场基础和发展前景以及外贸行业现状，国务院常务会议近日决定在宁波、天津、上海、重庆、合肥、郑州、广州、成都、大连、青岛、深圳、苏州等12个城市设立一批跨境电子商务综合试验区，以新模式为外贸发展提供新支撑。
2015年前三季度，我国进出口总值17.87万亿元，比去年同期下降7.9%。其中，出口10.24万亿元，下降1.8%；进口7.63万亿元，下降15.1%。在外贸进出口下滑的背景下，跨境贸易电子商务作为一种新的贸易业态，是基于杭州试点的成熟经验，是中国经济进一步发展的重要举措。这也将有利于中国外贸服务模式的转型和改变，从而进一步提高效率，增强中国商品在国际市场的竞争力，为国外优质产品进入中国创造更好的条件。
商务部部长助理张继在国务院新设跨境电子商务综合试验区政策吹风会上指出，积极稳妥扩大跨境电子商务综合试验区，是深化简政放权、放管结合、优化服务的重要举措。既能吸引大中小企业聚集，促进新业态成长，又便于有效监管，对促进“双创”、增加就业、使外贸更好适应新形势、赢得外贸竞争新优势、培育外贸竞争新优势具有重要意义。
诚然，建设跨境电子商务综合实验区是一个制度创新、管理创新、服务创新、协同发展的过程。在这个政策框架的支持下，一些涉及跨境电商的上市公司和外贸板块会有很大的进步，但不一定能马上体现在公司业绩上。不过，B先生这种热衷海淘、代购的“剁手族”可能会窃喜。()
公司首个区域东扩项目总用地面积81492平方米。项目建成后，总建筑面积为215422平方米，其中地上106656.1平方米，地下108765.9平方米。东扩一期工程将为公司新增2479个停车位和2892个商位。目前东扩一期工程已进入招商阶段，市场外经营户登记时间为9月15日至9月20日。预计报名人数将超过1万人。预计具体的招商方案将在10月下旬推出。我们认为，公司东扩一期工程有望提高市场化租赁比例， 可以有效提高商铺的平均租金水平。考虑到市场建设成本较低，有望给公司业绩带来较大提振。此外，2015年10月至11月，1-3区的原始租约将到期。东扩一期市场化租赁比例的提高，将对一至三区的租赁产生积极的推动作用，其租赁规模有望通过市场化得到提升。
提升进口商品市场培育的战略定位。
公司逐步加大吸引一带一路国家的力度，与韩国中小企业部、忠州市政府、三星集团、日本Kanmatsu集团、马来西亚农业部、大使馆等机构合作。一方面，6月以来，公司先后与韩国三星、日本金松签署战略合作协议:上述公司拥有丰富的当地商品和渠道资源，通过合作公司获得的日韩相关小商品国内独家代理权，可有效解决物流、结汇、销售等进口贸易薄弱环节，帮助公司搭建进口贸易服务平台。另一方面，2015年上半年，公司举办了首届进口商品购物节和进口商品博览会。 共有386家企业产品通过进口展直接登陆进口商品馆。
线上线下融合的框架已经初步显现。
义乌购平台功能进一步完善。义乌线上购买商品总量313万，日均浏览量(PV)310万。上半年线上交易额9亿，英文产品101万，日均流量6万。直通车平台已入驻111家物流公司，发布820余条线路。义乌购共有57个国内合同，16个国内上线并正式运营；有22个海外合同和19个在线网站。国内展馆保留一区西馆、青岩刘、长沙、孝义，海外展馆保留匈牙利、西班牙、波兰。浙商证券
海宁皮城:物业租赁业务下滑，创新业务逐步落地。
物业租赁业务收入大幅下降。上半年，公司物业租赁及管理业务收入为78，622.36万元，同比下降19.11%，主要是由于总部二期市场B座四层及四期皮草楼的租赁权费于2014年6月底到期，投标价格较高。 且去年下半年新开的哈尔滨一期市场和佟二堡三期市场带来的增量不足以抵消，导致今年物业租赁和管理费减少。 物业租赁的黄金期已经过去，预计未来几年该板块业务不会高速增长。
通过轻资产和重资产相结合的方式进行扩张。该公司的商业模式是租赁和销售相结合。随着租赁面积的不断增加，物业租赁的收入稳步增长，但传统的扩张模式主要是以资产扩张为主。乌鲁木齐项目的签约，创新了轻资产扩张模式。从公司与深圳君豪地产集团、海宁靳诺投资公司的合作意向中，也可以看出公司优质品牌效应和轻资产扩张模式的可复制性和可操作性。公司轻重结合的向外扩张，为公司业绩增长提供了保障。
皮城金融上线，逐渐进入正规阶段。皮城金融上线后，业务运营逐渐进入正式阶段，已有6个商圈签订合作合同。截至目前，皮城金融累计交易金额超过7亿元，累计收入超过2200万元。预计公司互联网金融业务基于现有的皮革客户资源将有巨大的发展空间，也将成为公司未来增长的新亮点。
“漂洋过海”跨境电商平台推广成功。公司与韩国合作的跨境电商平台“漂洋过海”，已完成公司筹建、团队组建、平台开发和仓储物流，并成功实现内平台的上线可以成功推动皮革城的国际化、多元化和O2O发展，公司的开放和国际化视野将成为公司的强大竞争力。中航证券
美好生活:积极推进全渠道战略
积极推进O+O的全渠道战略转型。
公司着力打造基于实体店的“云猴”O+O平台生态圈，2月14日推出云猴平台2.2版本。除了提供国内商品贸易，公司还加强了跨境平台“云猴全球购”，“云猴全球购”的PC端和移动端分别于2015年3月和4月上线。目前已在海外六个国家建立了分支机构，并在网上建立了日本、德国、荷兰、美国、英国、韩国、澳大利亚、新西兰等国家馆。未来将通过全球采购扩大食品和保健品的品类，商品品类将继续丰富。
目前，云猴平台拥有300多人的团队，订单量从3月份的日均100-200单增长到6000多单。云猴平台异地拓展顺利。“云猴网”9月20日全国推广数据显示，总订单量16.3万，其中80%来自湖南省外，移动端订单达到70%。
此外，7月，公司与当当网签署战略合作协议，有利于实现优势互补，在体验式书店、线上资源、仓储物流等方面实现更好的整合，开拓线上快销产品市场，有利于公司在整个区域的战略推进。浙商证券
华平股份:在线课堂进入收获阶段
华平股份(300074)公告称，公司与安徽新华教育图书发行有限公司合作，中标合肥市教育局城乡学校网上结对教育系统项目，中标金额818万元。
这个市场已经启动了。
华平股份为产品做好了准备。华平股份自2012年参与安徽省教育厅网络课堂试点工作，在线系列智慧教育产品可在公司网站上看到。今年6月，安徽省网上课堂系统采购项目华平股份的合作方未能中标，股价一度下跌。
这次投标，说明华平的在线课堂产品是有竞争力的。除安徽省外，我们预计公司将在浙江、湖北、江苏等教育信息化试点活跃地区收获更多订单。
维护利润预测和评级。中标并未对公司2014年收入和净利润预测产生重大影响。
预计2014-2016年营收分别为3804.4亿和7.2亿元，净利润分别为1401.6亿和2.3亿元，每股收益分别为0.42、0.47和0.71元。维持“增持”评级。申银·万国
隆亮科技:继续收购并强化核心系统领域的主导地位。
事件:公司拟以发行股份及支付现金的方式向周兰、邓新平等21名交易对方购买杜鹤田芸(北京)信息技术有限公司100%的股权。同时，上市公司拟向黄小祥、王林、谢先兴、郑募集不超过116，351，000元。杜鹤田芸2015年经审计的税后净利润不低于1050万元，2015年、2016年累计税后净利润不低于2400万元。
杜鹤·田芸:银行财务管理解决方案供应商。
杜鹤田芸的业务涵盖财务会计信息系统和管理会计信息系统领域的咨询、实施和运维服务。公司的客户包括政策性银行、股份制商业银行、区域性商业银行、农村商业银行、省级农村信用社、资产管理公司等众多金融机构。主要大客户有中国银行(601988)、国家开发银行、兴业银行(601166)。
公司为多家金融机构新建或改造新核心系统的用户成功搭建了总账系统、财务系统、新会计准则系统，为银行划分了核心系统、总账系统、财务系统、新准则系统、信贷系统之间的功能边界，梳理了跨系统业务流程，与国内外多种核心系统形成了成熟的对接方案。
继续补充核心系统服务模块，强化行业主导地位。
核心系统的更换必然会涉及到与外围系统的兼容性和匹配性。如果处理不好，可能会造成新核心系统运行的诸多问题。在过去的实施服务中，杜鹤田芸积累了多种连接国内外核心系统的解决方案，得到了广东农信、新疆农信、深圳农信、华润银行、河北银行等多家银行客户的认可。
公司对杜鹤田芸的收购将提高其在核心系统实施方面的全方位服务能力，继续加强其在行业中的主导地位。
维持“买入”评级。
公司通过外延并购继续加强在银行核心系统领域的竞争优势。随着2015年商业银行核心系统更换新周期的到来，预计公司将充分受益于银行核心系统订单的大幅增长。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.30元、2.19元、3.79元。维持“买入”评级。
恒生电子:1.0业务奠定基础，2.0业务拓展未来。
我们预计公司2014-16年营收为15.6/18.8/22.1亿元，CAGR22%，期内净利润为368/430/532万元，CAGR18%，维持之前0.60/0.70/0.86元的EPS预测。我们认为:①在金融创新和资产管理IT需求旺盛的推动下，公司1.0业务有望在未来三年带动营收实现20%+的复合增长；②聚源、HOMS等2.0业务有望在马云控股后获得更好的发展机会，聚源的亏损有望进一步收窄，HOMS的扩张将加速；③马云入股后治理结构的完善，将提升公司执行力，为产品创新提供基础。我们看好公司在金融IT专业业务领域的长期发展，维持增持评级和31元目标价， 是2014年动态PE的52倍。
1.0商业奠定基础，2.0商业拓展未来。我们认为，金融产品的不断创新，包括各种衍生品(如股票期权、新三板做市商)以及资管牌照的放松管制，是未来三年公司1.0业务持续增长的主要动力。2014年，聚源加大了与标准普尔CapitalIQ的产品推广(见年报)。CapitalIQ由高盛、瑞士瑞信银行、摩根大通和美林创立，为超过4，全球500个机构。我们认为，与CapitalIQ的合作将极大提升公司数据库产品的竞争力，帮助公司抢占更多市场份额。预计2014-16年聚源业务复合增长率将超过30%。我们相信HOMS将从私人客户拓展到更多的金融机构，为客户提供全面的工具和销售平台，这是公司云计算的拳头产品，也是未来的重要亮点。国泰君安
天元迪科:结算延迟导致中报下滑，不改全年增长预测。
结算延迟导致中报下滑，但并未改变全年业绩增长预期。上半年软件收入保持稳定增长，金华威收入翻番。业绩下滑主要是公司加大对电信和联通的投资，导致费用增加，但相关项目结算延迟导致收入无法确认。而且公司季节性明显，收入主要在三四季度确认，上半年占比相对较小。因此，结算延迟导致的中报下滑并不改变全年业绩增长预期。
维持“强烈推荐-A”投资评级。我们看好公司的长期发展。随着大数据等新业务的不断落地，公司价值将被重新评估。而且公司已经明确了“内生+外延”的双轨发展路径，外延扩张在9月20日这个时间点之后重启的概率较大。预计14-16年EPS为0.50/0.65/0.85元。目前股价只有14年的25倍，明显低估。强烈建议保持“-A”。如果股价因短期业绩调整，将是介入的好机会。目标价15元，中长期看好。招商证券(600999)
华胜天成实现云计算服务战略发展。
华胜天成(600410)9月18日公告称，公司“岳云服务”团队于2014年5月开始接触阿里巴巴，商谈与阿里云计算平台合作事宜。2014年8月，加入云整合计划，正式成为阿里云首批认证服务商。
“岳云服务”是本公司子公司天津华盛天成软件技术有限公司开发的IT运维产品。产品为客户建立专业的在线IT运维服务中心，目标客户为国内中小型IT企业。预计本次合作不会对公司业绩产生重大影响。
受此消息影响，华胜天成昨日上涨2.62%，最新收盘价为14.89元。
业绩方面，2014年1-6月，公司累计签订合同27.01亿元，同比增长1.66%。报告期内，经营活动现金流量净额为-13，105.94万元，较上年增加4，436.64万元，损失率有所改善。一方面，公司业务仍处于转型期，经营性现金流入不足以满足公司新业务投资的增长需求；另一方面，公司经营项目实施周期长，销售回款主要分布在下半年，上半年经营活动现金流量为负。
值得注意的是，公司出资3500万元设立北京云信系统科技有限公司(占股70%)，主要从事基于LinuxonPower的软硬件产品的开发和销售。同时，华胜天成、郑浩与IBM签署投资框架协议，在满足一定条件的基础上，IBM将以现金方式向北京云信系统技术有限公司增资1200万元。此外，公司已回购并注销417.88万股股权激励股份。
上海证券表示，考虑到其稳定的核心业务、快速发展的软件和专业服务市场，以及实现云计算服务战略新发展的预期，首次对其未来6个月的投资评级为“增持”。
郑锦股份:全年维持乐观预期，互联网证券将突破成长边界。
互联网证券平台业务有望突破公司成长边界。腾讯8.08亿的活跃用户和聚合股东的能力为平台的发展提供了用户保障，而公司拥有最丰富的互联网金融IT开发经验，两者将共同实现协同效应。此外，平台盈利模式清晰，公司将提取证券公司业务收入，与腾讯五五分成。平台上线初期，主要目标会是积累用户，前期收入主要是开户收入的分成；用户积累到一定规模后，通过理财产品销售、股权质押贷款等增值服务产生收益。保守预测，三年后， 预计将为金证带来近2亿元的净利润增长。
维持“强烈推荐”评级，目标价50元。平安证券
尹志杰:第一银行信息化，大数据布局，征信，精准营销。
国内首创票联服务，推广后有望提升公司业绩:目前银行私人业务已基本实现自动化，未来将“银联”模式复制到“票联”模式，将为银行对公业务带来巨大飞跃。公司“票联通”项目于9月12日正式开通，开启了国内银行公司业务自动化的先河。这项业务需要与银行的结算系统对接，对支票识别技术有较高的门槛要求。飘联财务公司是由殷志杰与深圳联合财务(由深圳市金融电子结算中心发起，上级管理机构为中国人民银行深圳中心支行)合资组建。公司受益于公司的股东背景、银行影像技术和客户基础， 并有望在三年后贡献5000万元利润。
安硕资讯:募资影响当期利润，未来发展可期。
三四季度公司进入营收和利润确认高峰期，三季度业绩良好。募投项目计入当期费用，影响当期利润。三四季度，尤其是年底，通常是公司客户付款的高峰期。公司第三季度营业总收入和净利润分别实现139.53%和149.75%的高速增长，表明公司主营业务景气度较高，全年及未来业绩可期。公司管理费用较上期增加93.85%，主要是募集资金项目的推广计入当期管理费用，进而影响当期利润。
银行业正处于大变革时期，银行IT正处于发展的曙光。在经济转型、利率市场化、互联网金融的影响下，银行业正处于一个大颠覆、大变革的时期。大变革往往蕴含大机遇，传统银行的业务亟待创新转型。提高IT的重要性，加大IT投入，已经成为行业共识。在自主可控的背景下，国内银行的IT供应商面临着前所未有的机遇。同时，商业模式的创新有望攫取更大的行业变革红利。
横向的客户复制和纵向的业务延伸是公司未来的增长方向。目前，公司的主要客户是股份制银行和城市商业银行等。未来，公司将向村镇银行、非银金融机构、泛金融机构三大市场延伸，打造中小客户云平台；同时，信用管理业务和风险管理业务是公司目前的主要业务，公司未来将进一步拓展商业智能和数据业务，尤其是征信市场。公司成立子公司，进军这个千亿蓝海市场。
中科金彩:互联网金融业务再次扩张。
这笔交易是互利共赢的。中科商务主要从事移动互联网和电子商务领域的技术创新和业务拓展。本次关联交易主要利用中科商务在电子商务领域的丰富运营和实施经验，满足中科贾环在电子商务领域的业务需求，为其构建专业完善的再生资源收购服务体系、运营服务体系和多元化交易结算体系。交易可以实现双方共赢。
强强联合诞生了，中科贾环诞生了。中科贾环由中科金彩(002657)和贾环集团于2014年11月合资成立，主营业务为在线贸易代理。货物进出口；国内货运代理；项目投资；再生资源技术开发、技术咨询、技术服务等。由于贾环集团是一家从事环保循环和再生资源综合利用行业的国际化企业，我们推断中科贾环的主营业务仍与再生资源行业的交易和服务相关。
再生资源行业网上交易规模潜力巨大。《2014年中国再生资源产业发展研究报告》显示，2013年，全国九大品种总回收量为1.64亿吨，同比增长2.5%；九大品种总回收价值5716亿元，同比增长5.6%。而我国再生资源行业的交易规模在2万亿元以上。如果线上交易规模占10%，交易规模将超过2000亿元，空间巨大。
互联网金融业务的布局值得期待。中科金彩的主营业务是银行IT，而贾环集团是从事再生资源综合利用行业的龙头企业。考虑到再生资源行业线上交易规模的巨大潜在增长空间，中科金彩与中科贾环切入再生资源行业线上交易的概率较大，未来有望衍生出多种金融服务模式，公司互联网金融业务布局有望再次完善。
