氯碱行业连续四年亏损面超50% 方大化工跨界涉足军工电子

7月30日，停牌的方大化工(000818，SZ)披露重组最新进展，已与交易对方及配套融资认购方就主要交易条款达成初步协议，但部分条款尚未敲定，相关谈判仍在进行中。此前，方大化工公告称，拟以发行股份方式购买长沙韶光半导体有限公司、威科电子模块(深圳)有限公司、成都创信达微波电子有限公司100%股权，同时发行股份募集配套资金。这三家公司都属于军用电子元器件行业。

卓创资讯氯碱行业分析师宗学良在接受国家商报记者采访时表示，过去几年，方大化工所在的氯碱行业进入调整期，产品价格逐年下降。如中泰化工(002092，SZ)、郑钧集团(601216，SH)等企业也在寻求转型，或控股下游企业延伸产业链，或跨界转型。尽管国家加大了供给侧改革力度，

走出军用电子产品的低谷

国家商报记者注意到，拟收购的三家公司中，长沙韶光和威科电子属于产业链上游的半导体集成电路和厚膜集成电路制造领域，成都创信达属于产业链下游的器件、元器件和系统级产品制造商。同时，他们会收购或打通三家公司在产业链上下游的合作渠道。

令外界不解的是，方大化工主营烧碱、液氯、聚氯乙烯、环氧丙烷等基础化工原料的生产和销售。这次收购也意味着涉足军工行业。方大化工表示，公司所在的辽宁省是中国军工发展较好的省份，有区域产业环境因素。此外，早在2007年，公司就与中国兵器集团合资成立了辽宁北方金华聚氨酯有限公司。

据《国家商报》记者了解，方大化工此次重组瞄准的集成电路相关业务正迎来新的发展机遇。工信部网站6月30日披露，根据《军民用集成电路通用标准》修订计划，相关单位已完成《IP核可测试性设计指南》等12项行业标准和3项国家标准的编制征求意见工作。

浙商证券研究报告指出，2014年以来，随着国家一系列政策的密集出台和国内市场需求的旺盛，中国国内集成电路产业整体逆势增长，开始迎来加速发展期。2015年，我国集成电路市场规模增至3609.8亿元，同比增长19.7%。

连续四年，行业亏损超过50%

从氯碱的角度来看，从去年下半年到今年4月，确实经历了很多波折。宗学良向《全国商报》记者分析，去年以来，下游氧化铝大规模减产，导致烧碱需求下降，价格持续低迷；今年4月后，由于大规模减产，氧化铝价格上涨开始复产，烧碱需求回升，但东北地区滞后至今。

中国氯碱工业协会理事长罗云此前指出，前几年整个氯碱行业处于供大于求的状态，行业效益持续下滑。2015年是全行业连续第四年亏损，亏损面始终在50%以上，行业形势十分严峻。

据中国氯碱网统计，2015年烧碱行业开工率为81%，而PVC开工率仅为68%。罗云表示，氯碱行业未来将面临越来越多的挑战。除了产能过剩，整个行业的产品盈利能力和竞争力将持续下降，行业转型整合势在必行。

“像方大化工这样的跨界并不多见”。中宇资讯化工行业分析师安康告诉记者，一般来说，氯碱企业的转型多是为了延长产业链，但目前氯碱下游行业大多处于相对低迷的局面，因此氯碱企业大多是在市场行情极度低迷的情况下扩大自己的生产规模，以期在市场形势好转时占据更多的市场份额，获得更大的市场话语权。

比如宗学良，一周多前，中泰化工宣布增资新疆天泰纤维公司，以扩大中泰化工粘胶纤维板块的生产规模，增加烧碱产品在新疆的销量；方大化工的跨界并非首例。此前还有郑钧集团，分别投资了田弘基金、国都证券、乌海银行、500彩票网。

安康认为，氯碱行业未来肯定会经历一段低迷期。随着国家去产能和对环保的日益重视，氯碱行业肯定会受到很大的限制。早些年就提出“整合企业优势资源，延伸企业产业链，减少单一产品优势微弱带来的损失”。虽然取得了一定的成效，但仍不足以从根本上解决市场问题。

“就今年来看，华北地区新增产能投产，导致当地市场持续低迷，最终成为买方市场。这种情况未来还会继续发酵，华东地区因环保检查和国际活动导致的下游大规模停产也将持续到9月底，未来还会有一批氯碱或下游企业被淘汰。”安康说。