滨海能源上市22年间业绩再下滑已十年未现金分红

中国网财经4月27日讯(记者李)滨海能源()披露2019年年报显示，公司2019年实现营业总收入5.8亿元，同比下降44.6%；净利润1333万元，同比下降63.5%。滨海能源表示，业绩变动的主要原因是重大资产重组投资收益8536.59万元，计入2018年财报，为非经常性损益，该收益年度不存在。

但剔除非经常性损益影响后，滨海能源的净利润仅徘徊在1000万元之间。上市22年来，滨海能源三次变更主营业务。如今其主营业务收入只有海顺印刷，公司2017-2019年三年业绩承诺全部准确。

受业绩影响，滨海能源已近10年未进行现金分红。

十年业绩再次下滑，没有现金分红。

4月27日，滨海能源披露2019年年报显示，公司2019年实现营业总收入5.8亿元，同比下降44.6%；净利润1333万元，同比下降63.5%。滨海能源表示，业绩变动的主要原因是重大资产重组投资收益8536.59万元，计入2018年财报，为非经常性损益，该收益年度不存在。

2018年年报显示，滨海能源实现归属于母公司净利润3651.43万元，同比增长274.57%。扣非后净利润为-3458.91万元，下降3397.54%，扣非后净利润为亏损。2019年，即使剔除非经常性损益的影响，滨海能源的净利润也只有1000万左右。作为一家上市21年的老牌企业，滨海能源近十年来从未实现过1000万的净利润，都在百万级别。

2019年年报还显示，滨海能源经营性现金流由1.3亿元下降至-1768.9万元，同比下降113.1%。期内费用率为16.4%，较上年上升5.9个百分点，对公司业绩构成拖累。公司R&D投资大幅增加，达到1926.2万元，同比增长21.3%。

滨海能源还声称期末可供分配利润为6665.64万元。考虑到新冠肺炎疫情给公司生产经营带来的资金压力，根据《公司章程》的有关规定，公司2019年度不进行现金分红、送红股及资本公积金的分配。由于经营业绩不佳，Wind数据显示，滨海能源已连续十年未进行现金分红。

涉嫌“壳公司”的子公司业绩准确达标。

资料显示，滨海能源目前仅有天津海顺印刷包装有限公司、天津新华印刷有限公司、天津西河拍卖有限公司三家控股子公司，其中新华印刷原为海顺印刷的子公司，2019年变更为滨海能源的子公司。

滨海能源的主营业务收入主要来自海顺印刷。年报显示，海顺物流和滨海能源2019年主营社会打印业务，营收5.74亿元，占总营收的99.01%。年报还透露，滨海能源2019年总资产9.78亿元，其中固定资产2.55亿元。海顺印刷是2017年滨海能源以1.33亿元收购的印刷标的公司，但目前是唯一一家主营业务仍保留的公司。因此，滨海能源被投资者质疑为“空壳公司”。

中国网财经记者注意到，滨海能源收购海顺印刷附有业绩承诺。公告显示，滨海能源本次收购海顺印刷的交易金额为1.33亿元，其中公司支付3196.4万元收购袁如海持有的天津海顺部分股权，1.01亿元用于收购天津海顺。天津海顺增资。袁如海承诺，海顺印刷2017年、2018年、2019年扣除非经常性收益后的净利润分别不低于4000万元、4400万元、4840万元。

海顺印刷近三年分别实现扣非净利润4028.76万元、4463.21万元、4869.83万元，均准确达标。

三次主业变更、四次所有权变更仍“半途而废”

公开资料显示，滨海能源前身为灯塔涂料，主营涂料业务。经过多次资产重组，2018年转型进入印刷领域。

从上市那年到2003年，滨海能源的营业收入一直在下降，海顺物流在2001年到2003年连续三年亏损。面对退市危机，2003年，公司完成第一次重大资产重组，剥离涂料资产，投资热电资产，主营业务随之发生变化。

然而，火电也没能挽救滨海能源的“惨淡”业绩。2004年至2017年，除了2004年至2016年业绩略有增长外，其余年份均为百万元。业绩承压的滨海能源再次剥离火电资产，以2017年收购的印刷资产向印刷领域转型。

不过，在这次转型中，滨海能源最初的目标是文化领域。公告显示，2014年，公司启动重大资产重组预案，拟以发行股份方式收购天津出版传媒集团旗下9家出版社，包括天津人民出版社股份有限公司、百花文艺出版社()股份有限公司、股份有限公司()股份有限公司等。

这一交易被市场视为借壳天津出版传媒集团。但重组交易以失败告终，向文化领域转型的计划也宣告失败。滨海能源解释称，出版社“需要政府相关部门的审批确认，对相关资产的法律、财务事项进行梳理和调整”，估计今年内无法确定和实施资产重组方案。短期内。

然而，天津出版传媒集团并没有放弃滨海能源。2015年9月，天津出版传媒集团控股子公司京津文化通过股权转让方式收购滨海能源25%股权，成为其控股股东。获得控股权后，天津出版传媒集团随即推进滨海能源在文化产业的布局。2015年底，滨海能源发布定增融资方案，拟募集10.2亿元投资互联网教育平台建设项目、艺术品交易平台建设项目、文化影视平台建设项目，设立文化融资租赁公司等文化产业。但由于再融资政策的变化，这种定增也失败了。

滨海能源只能“退而求其次”，瞄准与文化出版密切相关的印刷业。2017年，滨海能源斥资1.33亿元收购海顺印刷51%股权。同时，公司加快非文化资产清算，剥离火电资产，作价3.65亿元。

在滨海能源主营业务频繁变动的同时，上市公司控制权也在不断变化。1997年，灯塔涂料首次在深交所上市。当时的大股东是天津化学工业总公司。1999年大股东变为天津津联投资有限公司，2003年成为天津灯塔涂料有限公司第一大股东。

2004年，因主营业务变更，公司更名为天津滨海能源发展股份有限公司，证券简称滨海能源。天津灯塔涂料随后于2007年被天津TEDA投资控股有限公司(简称TEDA控股)取代，但TEDA控股未能成为最终大股东。2015年，TEDA控股将25%的股份转让给京津文化，成为第二大股东。

到目前为止，滨海能源已经易手四次，仍处于转型的“半路”。