“波司登”品牌收入116.18亿元连续5年复合增长23%，公司称今年会有超300家加盟店开店计划

21世纪经济报道记者朱杭州报道。

在新三年战略规划(2021 -2023)的关键节点，波司登(03998.HK)近日发布21/22业绩。

2021/22财年(截至2022年3月31日)，波司登集团实现总收入约162.14亿元(人民币，下同)，同比增长20%；归母净利润约20.62亿元，同比增长20.6%。总体来看，公司营收和归母净利润连续五年保持两位数的复合增长率(分别为18.9%和39.4%)。

具体来看，波司登的两大核心业务——品牌羽绒服业务和OEM(代工)业务都取得了不错的业绩。

2021/22财年，公司品牌羽绒服业务收入约为132.23亿元，同比增长21.4%。此外，OEM业务收入约为19.01亿元，同比增长23.8%。

公司的产品定价策略是什么？线上、线下、自营加盟渠道有什么最新进展？波司登在全渠道一体化商品运营模式上有哪些经验分享？近日，波司登首席财务官、副总裁朱在业绩媒体交流会上回答了市场关心的问题。

2021/22财年，波司登品牌羽绒服业务收入约116.18亿元，同比增长16.3%，连续五年实现23.4%的复合增长率，创历史新高。《飞雪》品牌收入约9.74亿元，同比增长76.6%，连续五年复合增长率40.1%。

从产品端来说，波司登坚定地坚持“聚焦主渠道，聚焦主品牌”的战略方向，针对35岁以下的年轻新锐消费群体，推出了集时尚与功能性于一体的多款产品，包括多功能夹克、复合材料露营羽绒服、零压羽绒服等。

此外，波司登首创的风衣式羽绒服，打破了传统羽绒服的“分离式”设计，加入了“羽绒层”和“一体式”的方式，在设计、工艺、面料、款式等方面进行了全面创新，也使得波司登品牌跃升至1800元以上的空白价位段。

波司登首席财务官、副总裁朱在业绩媒体交流会上告诉21世纪经济报道记者，“5年前，波司登的羽绒服吊牌均价在1000-1100元左右。到2021年，吊牌均价已经涨到1800元左右。尽管涨价，但对应的销量每年都在稳步增长，涨价也是基于公司不断推出新品类。”

数据显示，21/22财年波司登品牌毛利率达到69.4%，同比上升3.2个百分点。核心品牌毛利率的提升也带动了公司羽绒服板块整体毛利率的提升。21/22财年，波司登集团毛利率同比增长1.5个百分点至60.1%。

除了继续探索价格区间，朱还提到“同时，波司登今年还将提升900元-1500元的价格区间”。

从渠道来看，波司登更注重线下渠道的结构布局和渠道质量。

朱在业绩媒体交流会上介绍，公司锁定京沪以及13个一线、新一线城市和主流商圈，以“关小店、开大店”的方式，在购物中心、时尚商圈、城市核心区域布局更多更优质的门店，加强多层次市场布局。在不同级别的市场，有选择、有计划地开设相应的自营店或经销商店，以打开当地市场销售。

“自2018年品牌转型以来，羽绒服自营业务占比逐年上升。到2021年，羽绒服自营业务占比将超过70%，羽绒服特许经营业务占比在20%左右，所以我们一直在思考如何支持加盟商业务的发展。”朱透露，“波司登预计今年会有300家以上的加盟店开业计划，整体进展比较顺利，目前已经确定了200多家”。

线上渠道方面，2021/22财年，除了天猫、唯品会、JD.COM、Tik Tok等线上直营渠道，波司登还通过精简提升效率和精细化运营，提高线上优质经销商的运营效率。

截至2022年3月31日，波司登品牌天猫旗舰店已实现会员约660万，粉丝超1690万；在本财年JD.COM和Tik Tok的新在线平台中，新会员人数超过370万，新粉丝人数超过780万。

“公司现在已经成立了一个团队，从电商中心运营Tik Tok渠道，想整合更多更好的资源。我们也看到了兴趣电商的兴起，也在探索一些运营兴趣电商的新方式，”朱告诉21世纪经济报道。

值得注意的是，截至2022年3月31日，波司登集团库存周转天数为150天，比2021年3月31日减少25天。

波司登介绍，2021/22财年，波司登在全链路数字化的基础上，推动并有效实施了降低初始订单比例、持续实施拉式补货和全渠道商品整合的运营模式。尽管存在天气、现货疫情等不确定因素，但库存管理效率提高，产成品库存水平得到有效控制。

对此，朱进一步向21世纪经济报道记者解释，“商品和渠道必须匹配，不同渠道销售的商品在不同的时间节点是不一样的。我们打通了商品的全渠道一体化经营，包括线上、线下、自营、加盟商品。比如这款商品是加盟商订购的，但是在自营渠道卖的很好，我们会迅速调整相应的商品，保证卖的好的商品不缺货，同时可以最大限度的减少库存。”

朱指出，“除了年初规划全年销售总量外，我们在这个过程中也在不断地动态调整生产计划。比如2021年11月中下旬到12月，由于天气等因素，羽绒服卖的不是很好。当时我们第一时间下调了生产计划，以降低库存风险。”

在他看来，“公司未来1-2年将继续坚持全渠道一体化商品运营模式，力争将库存周转天数降低至120天左右”。

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