概念追踪 - 供需告急！IGBT现有产能已售罄且订单已排至明年 行业持续维持高景气度(附概念股)

在最近的一次调查中，时代电气表示，最近有很多订单是客户找来的，最近一两个月经常接到很多重要客户，为了一个季度增加几千个IGBT，正在积极与公司沟通。目前国内IGBT处于非常供不应求的状态，明年全行业的投放压力很大。

公司证券部相关人士也透露，今年电动车产销一直稳中有升，大家(汽车厂商)都需要这个东西(IGBT)。今年电动车的成交量已经超出了公司的预期，国外厂商也供应不了那么多货。目前处于需求大于产能的时间窗口。

据悉，今年9月，国内新能源乘用车零售量达61.1万辆，创单月历史新高。国泰君安预测，2022年国内新能源汽车销量将突破650万辆。新能源汽车的发展持续超预期，推动了IGBT在车辆法规中的应用。近年来，IGBT的供求关系也不断紧张。

据智研咨询统计，2018年IGBT国内产量为1115万辆，但需求量高达7898万辆，自给率仅为14.1%，供需偏紧。随着碳中和政策的推进，IGBT的供需仍将存在缺口，未来国内对IGBT的替代将加速。预计2024年需求达到1.955亿，自给率达到40%。

供求关系紧张意味着价格会上涨。根据天风证券的调查，42%的制造商表示将在未来一年内提高车辆级IGBT产品的价格，而40%的国内制造商预测光伏IGBT组件产品的价格将在未来一年内提高。

由于IGBT产品技术门槛高，主要由德国英飞凌、日本三菱、富士等国外公司主导。然而，自去年以来，由于上述IGBT制造商的供应持续紧张，一些国内企业出于供应链安全的考虑，开始扩大寻找本地供应商。目前，斯达半导体、比亚迪、时代电气已经实现量产。

此前主导高端汽车调节市场的英飞凌宣布提价，市场预计其可能计划在第四季度提高工业和汽车零部件的价格。多位业内人士都表示，如果市场整体价格上涨，不排除伴随行情的可能。有供应链人士直言，新签订单会涨一点。

值得注意的是，在供需失衡的情况下，国内各大厂商都在增产。目前，时代电气二期产能已接近24万件的设计产能。公司拟投资58.26亿元建设宜兴项目，投产后可增加36万片8英寸中低压元件基板的年产能。士兰威计划增加年产36万片12英寸芯片的生产线，投产后每年新增12万片FS-IGBT功率芯片。

在调查中，时代电气指出，IGBT二期投产以来，一直处于增加产能、提高良品率的阶段。目前需求非常旺盛，成为新能源的瓶颈。目前，IGBT三期新生产线建设准备工作已经启动，希望2024年6-7月新生产线投产。

郭进证券表示，2020年以来，需求端受益于新能源汽车和光伏需求爆发，供给端海外疫情多次限制海外产能，IGBT供需失衡，海外厂商交货时间持续上升，价格持续上涨。展望2022年，供需失衡贯穿全年。海外厂商普遍谨慎扩产，产能提升有限。国产化率的进程取决于产能释放的速度。预计2022年国内产能增长90%+,国产化率有望提升至38%。新能源驱动的IGBT需求快速增长，海外IGBT供需不平衡。另一方面，国内企业具有明显的先发优势， 而且国产化率正在迅速提高，因此IGBT企业有望受益。

相关概念股:

时代电气(688187。SH):拥有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸碳化硅芯片生产线。全面投产后将提供一年2万片IGBT、2.5万片SIC芯片的月产能，并已进入广汽、东风、理想、小鹏等多家车企的供应链。目前公司IGBT一期设计年产能12万件；IGBT生产线二期设计年产能为24万件。自2021年底正式投产后，今年年初开始增产攀升。

士兰威(600460。SH):公司细分产品包括MOSFET、IGBT、PIM等研发持续突破，应用场景加速进入新能源汽车、光伏等市场。7月29日发布公告称，公司子公司砰然镓已启动化合物半导体二期建设，即实施“SiC功率器件生产线建设项目”。

新杰能(605111。SH):公司自成立以来，一直专注于MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发、设计和销售。其产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业电子、新能源汽车及充电桩、智能装备制造、轨道交通、光伏新能源、5G等领域。