文怡亿邦动力网射线
编辑史万佳
印度B2B创业公司正在重现中国的路径，甚至时间线都惊人的一致。
2022年初，从事工业品在线交易的中国企业振坤行完成了一轮近3亿美元的融资，估值约40亿美元。几乎与此同时，印度B2B工业企业Moglix完成了一轮2.5亿美元的融资，估值26亿美元。
在这两家业务相似的公司背后，甚至还有同一个美元风险投资机构——老虎基金。老虎亚洲基金2018年领投振坤行C轮融资，2020年再次跟进。老虎全球基金2019年领投了Moglix的D轮融资，之后是2021年的E轮和2022年的F轮。
如果说中国以B2B为核心模式的工业互联网企业在小步快跑，那么2015年以来在印度各领域崛起的B2B企业，也在“印度制造”和资本的支持下大步前进。除了工业品中的莫格里斯，还有电器和日用品中的乌丹，建材中的商业，杂货中的巨无霸……...
以前我们研究中国产业链数字化升级的时候，Gainger、Sysco等美国公司一直是参照物。然而，如果我们从侧面看我们的亚洲邻居，就像照镜子一样。动作和外表是那么的相似，但是仔细看却又不一样。
另一个值得注意的现象是，印度已经成为全球第三大独角兽生态系统，仅次于美国和中国。到2022年5月，印度独角兽公司超过100家，总估值超过333亿美元。
显然，作为世界上唯一一个人口超过10亿的国家，印度已经成为全球风险投资家的下一个创业和淘金热土。
01.一波印度B2B独角兽来了。
我们先来了解一下莫格里克斯。
“我们是一家总部位于亚洲的电子商务公司，专注于工业用品的B2B采购，尤其是MRO、安全、电器、照明、清洁房、办公用品、电动工具以及更多工业必需品。”Moglix官网写道。
Moglix官网
Moglix的模型与著名的镇昆星和JD.COM的工业产品非常相似。它不仅提供工业用品的在线采购，还提供端到端的解决方案，如采购资源规划、仓储物流和供应链融资。
目前，Moglix在平台上拥有30个品类的45万个SKU，超过35个仓库和16000个供应商。客户市场针对印度和阿联酋，为超过50万家中小企业和超过3000家大型制造商提供解决方案。
Moglix由Rahul Garg于2015年创立。Rahul Garg毕业于印度理工学院，曾是谷歌亚太搜索解决方案的负责人。
由于印度基础设施薄弱，行业和地区分散，Moglix可能面临比中国同行更严峻的挑战。加尔格说:“在莫格里克斯之前，印度几乎没有商品目录。我冒昧地说，莫格里克斯是印度的目录。”
很难想象，印度几乎所有的企业采购都是通过人工和电话处理的。“根据类别，一家公司从大约2000家不同的供应商那里购买数万种产品。如果它购买100个订单，它必须进行25次调用，即每次交互3次调用...这比呼叫中心指数还高。”加尔格解释道。
因此，Moglix的本质是以科技手段为印度制造业客户构建高效的销售和采购网络。加尔格说:“我的目标是将消费者世界中同等水平的便利、技术和供应链效率带到B2B世界。我们建设基础设施和能力的方式将是我们国家在未来20至50年成为全球制造业基础设施强国所必需的。”
Crunchbase数据显示，Moglix迄今已获得7轮融资，总金额4.7亿美元，最新估值26亿美元。前三大股东分别是老虎基金、Accel Partner和Alpha Wave Ventures，分别持有Moglix 15.4%、13.3%和12.5%的股份。其股东名单还包括红杉资本、世界银行的投资机构IFC以及管理哈佛捐赠基金的哈佛管理公司。
另一家值得研究的印度B2B企业是OfBusiness——在建材领域——这家企业也成立于2015年，但在2021年12月的G轮融资中估值已经达到50亿美元。它计划在2022年底前通过IPO筹集20亿美元，或将成为今年印度最大的IPO。
OfBusiness以线上线下相结合的方式，为制造业和建筑业的中小企业提供原材料采购和信贷服务。原材料包括工业用钢(结构、板材和卷材)、电气产品、水泥、散装聚合物、化学品、建筑材料和太阳能系统。
OfBusiness商业模式的独特之处在于将交易和金融结合在一起。其交易业务类似于国联股份的“单笔购买、集中购买”。平台收集买家订单，直接从上游相对集中的原料厂家采购，将折扣价带来的利润的50%转移给买家。
商业创始团队
同时，OfBusiness还为中小企业买家提供抵押或无抵押的信用，OfBusiness会设置融资额度，中小企业可以用其从平台购买原材料，也可以用于平台外的购买。
“我们既是中小企业的金融网络，也是一个绩效网络，”OfBusiness的创始人Ashish Mohapatra说。莫哈帕特拉认为，中小企业面临的最大挑战是资金问题。如果中小企业能从外国企业获得资金支持，他们会愿意在这里购买。
OfBusiness拥有100多个产品类别，70多万注册用户，50多个贷款合作伙伴。目前已服务中小企业4500余家，完成交易10万余笔。
根据OfBusiness的财务数据，其2021财年的营业收入为1748亿卢比(约合22亿美元)，是上一年的两倍，其中工业品和原材料的销售额占85.7%，公司利润为56亿卢比(约合7000万美元)。OfBusiness预测，在截至2023年3月的财年，该公司的营收将达到60亿美元。
该公司的创始人是一对夫妇，他们是麦肯锡的同事，Ashish Mohapatra和Ruchi Kalra。她的丈夫Mohapara也在Matrix Partners India工作了五年。因此，经纬印度和Matrix Partners参与了除F轮之外的每一次融资。
根据Crunchbase数据，OfBusiness迄今已完成11轮融资，累计金额8.78亿美元。之前的主要投资机构包括软银愿景、老虎全球基金和Alpha Wave Ventures。
值得一提的是，Business的信贷部门Oxyzo在2022年6月完成了第一轮独立融资，金额达2亿美元，被称为印度最大的A轮融资。Oxyzo也成为Ashish Mohapatra和Ruchi Kalra创立的第二个独角兽。
亿邦动力注意到印度B2B领域出现了一批独角兽企业:提供日用品、电子产品和食品在线交易的Udaan估值31亿美元，Infra。提供预拌混凝土、粉煤灰、水泥等房地产和建筑材料的Market估值25亿美元，为制造业、能源、航空、汽车等行业的企业提供定制设备和零部件的Zetwerk估值25亿美元，服务于印度农村的小店，提供消费品物流。
02.印度B2B为什么崛起？
这些印度B2B公司快速发展并获得大量融资的背景之一是印度独角兽公司正在批量诞生，尤其是在2021年之后。
印度研究机构Inc42 Media的数据显示，直到2020年，印度只有37家独角兽企业。然而，2021年印度共有44家独角兽企业，同比增长率高达383%，超过了之前10年的总和。
独角兽爆发的趋势会持续到2022年。5月，印度数字银行Open完成5000万美元D轮融资，成为印度第100家独角兽企业。今年上半年，印度新增20只独角兽。
Nasscom和津诺夫的年度创业报告估计，到2025年，印度将有3.7万家初创企业，累计估值7000亿美元，独角兽数量将达到200家。
印度已经成为世界上发展最快的创业生态系统。老虎基金、软银、红杉、Accel等知名美元基金都在积极押注印度，200多只基金今年首次在印度投资。
2021年，老虎基金在印度投资了17家独角兽企业，旗下老虎已为一家名为Private Investment Partners 15的基金筹集了110亿美元。2021年，软银在印度投资30亿美元，占据了印度独角兽的半壁江山。不久前，红杉还宣布完成募集两只新基金，其中一只是20亿美元的印度基金。
独角兽诞生最多的行业是金融科技、电子商务、SaaS和健康科技，包括to C公司和to B公司。由于大量印度人正在使用国际公司的产品，如WhatsApp、脸书和AWS，而Flipkart、Ola和Swiggy被视为亚马逊、优步和美团的模仿，印度本土公司在To C领域没有太大的创新空间
to B的领域就很不一样了。第一点是深入了解当地企业的需求，提供合适的解决方案。“创业生态系统是分阶段发展的。一般B2C先于B2B。2017年起，印度市场转向B2B。一些大规模的科技产品创业公司会慢慢出现。”津诺夫项目经理阿提特·达纳克(Atit danak)说。
从上表可以看出，大部分印度B2B独角兽企业都是在2016年前后成立的，印度中小企业对数字化服务的需求也确实从2016年开始快速增长。2016年颁布“废钞令”，2017年实施新的全国统一税制GST(商品及服务税)。印度中小企业面临的电子支付、商品及服务税申报、网络营销、资金周转等问题亟待解决。
2016年的另一个背景是，印度电信运营商Reliance Jio开始了价格战，大大降低了印度中小企业主使用智能手机和4G流量的成本。Jumbotail的创始人Ashish Jhina曾表示，在创业之初，他们服务的店主因为流量紧张而不愿意使用手机App，Jumbotail团队向店主收取自己的钱。
印度中小企业数量超过6340万家，雇佣了约4.6亿人，创造了全国约30%的GDP。根据印度工业联合会和德勤的报告，2020年印度B2B电子商务市场的整体规模将达到约7000亿美元。
投资者显然已经注意到B2B在印度的兴起。投资Moglix的IFC亚洲互联网和东南亚投资部负责人Pravan Malhotra表示，自2016年以来，他们已将重心转向B2B创业公司。
红杉印度负责人Tejeshwi Sharma表示:“数字技术的好处——敏捷性、透明度、效率、生产率和可靠性——在这些行业基本上不存在，尽管它们构成了我们经济的重要和关键部分。这意味着任何试图利用技术来实现这一领域现代化的公司都看到了一个巨大的目标市场。”
Nexus Capital总经理维尔马警告称，向网络的转型并不容易:“印度的供应链已经断裂，效率低下。我们不能把这些碎片强行数字化，然后指望它们变得高效。我们必须重建供应链。”
印度B2B公司的投资者中有中国互联网巨头:Udaan于2019年由腾讯投资，XpressBees于2019年由阿里巴巴投资。
印度B2B公司能够在短时间内获得较高的估值，正是因为原有的基础设施薄弱，他们跳过了信息或交易模式的单一环节，直接主导了供应链重构的工作。
成立仅26个月就成为独角兽的乌丹就是一个典型的例子。Udaan的客户群是印度广大城镇和农村地区的中小型零售商。过去的中小零售商由于进货渠道有限，没有丰富的货源，也无法获得可靠的物流配送服务和信用服务。
所以，乌丹解决的第一个问题是物流，为从事主食、电子产品、服装的买卖双方提供物流服务和运费补贴，从而建立买卖双方的数据库，进而发展到B2B交易，直接连接制造商或批发商与零售商，根据交易数据帮助中小零售商融资，提高整个产业链的流通效率。
一些印度B2B公司的公开财务数据也显示了其优秀的成长能力。如本文第一部分所述，2021财年商业的营业收入为1748亿卢比(约合22亿美元)，比上一年翻了一番。下文。建材B2B独角兽公司Market成立于2016年，营收为Rs。2017财年12.54亿卢比。35亿卢比。2020财年和2021财年120亿(1.5亿美元)，公司自成立以来一直盈利。
此外，与中国B2B公司从基层走过来的创始人相比，这些印度B2B公司的创始人通常拥有漂亮的履历:他们毕业于印度理工学院，曾在谷歌、麦肯锡、Flipkart等大公司工作过。他们有更敏锐的商业嗅觉、更丰富的技术经验、更强的融资能力和更直截了当的雄心。
“我们现在希望成为所有制造、采购和供应链金融的前沿和中心。显然，我们会变得更强大。”Moglix的创始人Garg说。
下文。Market占领了印度市场，将自有品牌的瓷砖和花岗岩出口到约旦、迪拜和美国。这家公司的创始人阿迪亚·沙尔达(Aaditya Sharda)说:“我们正在打造一个全球品牌，我们希望它在五年内成为一家价值100亿美元的公司。”